البنك الاحتياطي الفيدرالي يقترح أوزان مخاطر أولية مميزة للمشتقات المشفرة

نشر موظفو الاحتياطي الفيدرالي ورقة عمل توصي بمعاملة الأصول المشفرة كفئة أصول منفصلة لمتطلبات الهامش الابتدائي في أسواق المشتقات غير المقاصة، بما في ذلك الصفقات خارج البورصة (OTC). توضح الكاتبات آنا أميرجيانوفا، ديفيد لينش وأنني تشنغ أن الأطر الحالية مثل نموذج ISDA للهامش الابتدائي القياسي (SIMM) لا تلتقط بشكل كافٍ تقلبات العملات المشفرة الأعلى وسلوكها الفريد. يقترح التقرير أوزان مخاطر منفصلة للعملات المشفرة المتقلبة «العائمة» (مثل BTC، ETH، BNB، ADA، DOGE، XRP) وللـ stablecoins المربوطة، ويقترح معايرة هذه الأوزان بمؤشر مرجعي موزون بالتساوي بين ستة توكنات عائمة وستة عملات مستقرة. التوصية تعني على الأرجح أن متطلبات الهامش الابتدائي ستزداد للتخفيف من التقلب المرتفع ومخاطر طرف المقابل. يشير التقرير إلى تزايد اهتمام الجهات التنظيمية والاستعداد الفني من قبل السلطات الأمريكية لإدماج العملات المشفرة في قواعد إدارة مخاطر المشتقات القائمة؛ ويتبع ذلك إجراءات أخرى من الفيدرالي لتوضيح أنشطة البنوك المتعلقة بالعملات المشفرة والنظر في ترتيبات محدودة لشركات التشفير. بالنسبة للمتداولين: توقعوا احتمال زيادة متطلبات الهامش لمشتقات العملات المشفرة، وارتفاع تكاليف رأس المال للمراكز المرفوعة بالرافعة، واحتمال انخفاض السيولة لبعض التوكنات مع تعديل الشركات لمتعرضاتها.