연방준비제도이사회, 암호화폐 파생상품의 초기증거금에 대한 별도 위험가중치 제안

연방준비제도(Federal Reserve) 직원들이 미결(uncleared) 파생상품 시장(장외거래(OTC) 포함)의 초기 증거금 요구사항에서 암호화폐 자산을 별도의 자산군으로 취급할 것을 권고하는 워킹페이퍼를 발표했습니다. 저자 Anna Amirdjanova, David Lynch, Anni Zheng은 ISDA Standard Initial Margin Model(SIMM)과 같은 기존 프레임워크가 암호화폐의 더 높은 변동성과 고유한 특성을 적절히 반영하지 못한다고 밝혔습니다. 논문은 변동성이 큰 '플로팅' 암호화폐(예: BTC, ETH, BNB, ADA, DOGE, XRP)와 페깅된 스테이블코인에 대해 별도의 리스크 가중치를 제안하며, 이를 6개의 플로팅 토큰과 6개의 스테이블코인을 동일 가중한 벤치마크 지수로 보정할 것을 제안합니다. 이 권고는 증가된 변동성과 거래상대방 리스크를 완화하기 위해 초기 증거금이 더 높아질 가능성이 높음을 시사합니다. 보고서는 암호화폐를 기존 파생상품 리스크 관리 규정에 편입하기 위한 미국 당국의 규제적 관심과 기술적 준비가 커지고 있음을 알리며, 은행의 암호화폐 활동을 명확히 하고 암호화폐 기업을 위한 제한적 조치를 검토하는 연준의 다른 조치들을 따릅니다. 트레이더에게: 암호화 파생상품의 마진 요구 증가, 레버리지 포지션의 자본비용 상승, 기업들이 익스포저를 조정함에 따라 일부 토큰의 유동성 감소 가능성을 예상하세요.