Federal Reserve propõe pesos de risco iniciais distintos para derivativos cripto

A equipe do Federal Reserve publicou um working paper recomendando que os criptoativos sejam tratados como uma classe de ativo separada para requisitos de margem inicial em mercados de derivativos não compensados, incluindo negociações OTC. As autoras Anna Amirdjanova, David Lynch e Anni Zheng constatam que estruturas existentes, como o ISDA Standard Initial Margin Model (SIMM), não capturam adequadamente a maior volatilidade e o comportamento único das criptomoedas. O documento propõe ponderações de risco separadas para criptomoedas voláteis “flutuantes” (por exemplo, BTC, ETH, BNB, ADA, DOGE, XRP) e para stablecoins atreladas, e sugere calibrar essas ponderações com um índice de referência igualmente ponderado entre seis tokens flutuantes e seis stablecoins. A recomendação implica que provavelmente serão exigidas margens iniciais mais altas para mitigar a volatilidade elevada e o risco de contraparte. O relatório sinaliza crescente atenção regulatória e preparação técnica por parte das autoridades dos EUA para integrar as criptomoedas nas regras estabelecidas de gestão de risco de derivativos; segue outras ações do Fed para esclarecer as atividades cripto dos bancos e considerar arranjos limitados para empresas cripto. Para os traders: esperem possíveis aumentos nos requisitos de margem para derivativos cripto, maiores custos de capital para posições alavancadas e possíveis reduções de liquidez para determinados tokens à medida que as empresas ajustam exposições.