Federal Reserve föreslår särskilda riskvikter för initial marginal för krypto-derivat

Federal Reserve-staben publicerade ett arbetspapper som rekommenderar att kryptoaktiver behandlas som en separat tillgångsklass för initiala marginalkrav i icke-clearede derivatmarknader, inklusive OTC-handeln. Författarna Anna Amirdjanova, David Lynch och Anni Zheng konstaterar att befintliga ramverk, såsom ISDA Standard Initial Margin Model (SIMM), inte tillräckligt fångar kryptos högre volatilitet och unika beteende. Papperet föreslår separata riskvikter för volatila ”flytande” kryptovalutor (t.ex. BTC, ETH, BNB, ADA, DOGE, XRP) och för peggade stablecoins, och föreslår att dessa vikter kalibreras med ett referensindex som är lika viktat mellan sex flytande tokens och sex stablecoins. Rekommendationen innebär att högre initiala marginaler sannolikt kommer att krävas för att mildra förhöjd volatilitet och motpartsrisk. Rapporten signalerar ökad regulatorisk uppmärksamhet och tekniska förberedelser från amerikanska myndigheter för att inordna krypto i etablerade regler för riskhantering av derivat; den följer andra Federal Reserve-åtgärder för att klargöra bankernas kryptoaktiviteter och överväga begränsade arrangemang för kryptoföretag. För handlare: förvänta er potentiella ökningar i marginalkrav för kryptoderivat, högre kapitalkostnader för hävstångspositioner och möjliga minskningar i likviditet för vissa tokens när företag justerar exponeringar.