فیڈرل ریزرو نے کرپٹو ڈیریویٹیوز کے ابتدائی مارجن کے لیے مختلف رسک ویٹس تجویز کیے

فیڈرل ریزرو کے عملے نے ایک ورکنگ پیپر شائع کیا ہے جس میں سفارش کی گئی ہے کہ کرپٹو اثاثوں کو ان کلیئرڈ ڈیریویٹو مارکیٹس (بشمول OTC لین دین) میں ابتدائی مارجن تقاضوں کے لیے ایک علیحدہ اثاثہ طبقہ سمجھا جائے۔ مصنفین آنا امیرجیانوا، ڈیوڈ لنچ اور انی ژینگ نے پایا کہ موجودہ فریم ورک جیسے ISDA Standard Initial Margin Model (SIMM) کرپٹو کی بلند اتار چڑھاؤ اور منفرد رویے کو مناسب طریقے سے پیش نہیں کرتے۔ پیپر میں اتار چڑھاؤ والی “فلوٹنگ” کرپٹو کرنسیوں (مثلاً BTC، ETH، BNB، ADA، DOGE، XRP) اور پیگڈ اسٹیبل کوائنز کے لیے علیحدہ رسک ویٹس تجویز کیے گئے ہیں، اور ان ویٹس کو چھ فلوٹنگ ٹوکنز اور چھ اسٹیبل کوائنز کے برابر وزن والے بینچ مارک انڈیکس سے کیلیبریٹ کرنے کی تجویز دی گئی ہے۔ یہ سفارش اشارہ دیتی ہے کہ بلند اتار چڑھاؤ اور کاؤنٹرپارٹی رسک کو کم کرنے کے لیے ممکنہ طور پر زیادہ ابتدائی مارجن درکار ہوں گے۔ رپورٹ اس بات کا اشارہ ہے کہ امریکی حکام کرپٹو کو قائم کردہ ڈیریویٹو رسک مینجمنٹ قواعد میں شامل کرنے کے لیے ریگولیٹری توجہ اور تکنیکی تیاری بڑھا رہے ہیں؛ یہ فِڈ کے دیگر اقدامات کے بعد ہے جو بینکوں کی کرپٹو سرگرمیوں کی وضاحت اور کرپٹو فرموں کے لیے محدود انتظامات پر غور کرتے ہیں۔ تاجروں کے لیے: کرپٹو ڈیریویٹوز کے لیے مارجن تقاضے بڑھ سکتے ہیں، لیوریجڈ پوزیشنز کے لیے سرمائے کی لاگت زیادہ ہو سکتی ہے، اور فرموں کے ایکسپوژرز ایڈجسٹ کرنے پر بعض ٹوکنز کی لیکویڈیٹی کم ہو سکتی ہے۔