美联储建议为加密衍生品设定独立初始保证金风险权重

美联储工作人员发表工作论文，建议在未经集中清算的衍生品市场（包括场外交易）中将加密资产作为独立资产类别来设定初始保证金要求。作者Anna Amirdjanova、David Lynch和Anni Zheng认为，现有框架（如ISDA的SIMM）无法充分反映加密资产更高的波动性与特殊市场行为。论文建议对“浮动型”加密货币（如BTC、ETH、BNB、ADA、DOGE、XRP）和锚定型稳定币分别设定风险权重，并用一个由6种浮动币与6种稳定币各占50%的基准指数来校准权重。该建议意味着可能需要提高初始保证金以应对更高的波动性和交易对手风险。报告表明美国监管机构正为将加密资产纳入既有衍生品风险管理规则做技术准备，并呼应美联储此前为明确银行参与加密业务所采取的举措。对交易者而言：应预期加密衍生品的保证金要求可能上升、杠杆头寸资金成本增加，以及在机构调整敞口时某些代币的流动性可能下降。