聯邦儲備局建議為加密衍生工具的初始保證金設置不同的風險權重

聯儲局（Federal Reserve）工作人員發表了一份工作論文，建議在未清算（uncleared）衍生品市場（包括場外OTC交易）中，將加密資產視為一個獨立的資產類別，以規定初始保證金要求。作者Anna Amirdjanova、David Lynch及Anni Zheng 發現，現有框架如ISDA標準初始保證金模型（SIMM）未能充分反映加密資產更高的波動性及其獨特行為。論文建議對波動性高的「浮動」加密貨幣（例如BTC、ETH、BNB、ADA、DOGE、XRP）與掛鈎的穩定幣採取不同的風險權重，並建議以一個在六個浮動代幣與六個穩定幣之間等權衡的基準指數來校準該等權重。該建議意味著可能需要更高的初始保證金以緩解升高的波動性及交易對手風險。報告顯示美國當局越來越關注監管並在技術上作好準備，將加密納入既有的衍生品風險管理規則；此舉亦承接聯儲局其他釐清銀行加密業務及考慮為加密企業設立有限安排的措施。對交易員而言：預期加密衍生品的保證金要求可能上升，槓桿倉位的資本成本加重，並且隨着機構調整風險敞口，部分代幣的流動性可能減少。