جدل حول التيسير الكمي للاحتياطي الفدرالي: هل يمكن لتغيير المسار أن يعزز الأسواق؟

يرى المستثمر فيكتور ديرغونوف أن ارتفاع الدين والعجز في الولايات المتحدة يجعل الإبقاء على أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة أمراً أكثر أهمية من أي وقت مضى. ويقول إن على مجلس الاحتياطي الفيدرالي النظر في تيسير السياسة النقدية واستئناف التيسير الكمي (QE)، بما في ذلك شراء السندات طويلة الأجل. ويرى أن الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي يعكس ارتفاع التضخم وأسعار النفط، في حين تزيد الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي من الضغوط على الأسواق. ويقدّر ديرغونوف أن ميزانية الاحتياطي الفيدرالي قد تتوسع بهدوء، مضيفةً نحو 200 مليار دولار من السيولة هذا العام. ولا يزال متفائلاً بشأن الأسهم الأمريكية، مستهدفاً وصول مؤشر S&P 500 إلى 8,200–8,500 نقطة في أوائل عام 2027، لكنه يقول إن هذا التوقع يعتمد على تحوّل الاحتياطي الفيدرالي إلى موقف أكثر تيسيراً وانحسار المخاطر الجيوسياسية. هذه آراء الكاتب وليست تغييراً معلناً في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، قد يدعم تحوّل الاحتياطي الفيدرالي نحو التيسير الكمي الإقبال على المخاطر عبر تخفيف الأوضاع المالية، في حين قد يحدّ استمرار التضخم أو مواصلة السياسة المتشددة من هذا الأثر.