Debatte über die quantitative Lockerung der Fed: Könnte ein Kurswechsel die Märkte beflügeln?
Der Investor Victor Dergunov argumentiert, dass die hohe Verschuldung und die Defizite der USA es zunehmend wichtiger machen, die Zinsen dauerhaft niedrig zu halten. Die Federal Reserve solle eine Lockerung der Geldpolitik und die Wiederaufnahme der quantitativen Lockerung (QE) erwägen, einschließlich des Kaufs länger laufender Anleihen. Die restriktive Haltung der Fed spiegele die erhöhte Inflation und die hohen Ölpreise wider, während KI-Investitionen den Druck auf die Märkte zusätzlich verstärkten.
Dergunov schätzt, dass die Bilanz der Fed unauffällig ausgeweitet werden könnte und in diesem Jahr rund 200 Milliarden US-Dollar an Liquidität hinzukämen. Für US-Aktien bleibt er optimistisch und setzt sein Ziel für den S&P 500 für Anfang 2027 auf 8.200–8.500 Punkte. Diese Prognose hängt jedoch von einer geldpolitischen Wende der Fed hin zu einer lockereren Haltung und einer Entspannung der geopolitischen Risiken ab. Es handelt sich um die Einschätzung des Autors, nicht um eine angekündigte Änderung der Fed-Politik. Für Kryptohändler könnte eine Hinwendung der Fed zu QE die Risikobereitschaft fördern, indem sie die finanziellen Bedingungen lockert. Anhaltende Inflation oder eine weiterhin restriktive Politik könnten diesen Effekt jedoch begrenzen.
Neutral
Der Artikel behandelt das Argument eines Investors für eine erneute quantitative Lockerung (QE) durch die Fed; er berichtet nicht über eine politische Entscheidung. Die mögliche Auswirkung auf Kryptowährungen ist indirekt. Sollte die Fed die Geldpolitik tatsächlich lockern oder ihre Bilanz ausweiten, könnten günstigere Finanzierungsbedingungen und mehr Liquidität Bitcoin und andere Risikoanlagen stützen. Auf ähnliche umfangreiche Lockerungsmaßnahmen folgten 2020 liquiditätsgetriebene Kursanstiege, während eine straffere Geldpolitik spekulative Anlagen häufig belastet hat. Die Schätzung des Autors, dass zusätzliche Liquidität von rund 200 Milliarden Dollar bereitgestellt würde, ist jedoch unsicher, und anhaltende Inflation könnte die Fed auf einem restriktiven Kurs halten. Kurzfristig könnten Händler auf Inflationsdaten, Zinserwartungen und mögliche Signale der Fed reagieren und so für Volatilität sorgen, obwohl keine politische Änderung bestätigt ist. Längerfristig könnte ein tatsächlich umgesetztes QE-Programm unterstützend wirken; das Ergebnis hinge jedoch auch von den Realrenditen, dem Dollar, den Liquiditätsströmen und der allgemeinen Risikobereitschaft ab. Da keine Änderung angekündigt wurde und das Argument an Bedingungen geknüpft ist, fällt die Gesamtbewertung neutral aus.