Perdebatan QE The Fed: Bisakah perubahan arah kebijakan mendorong pasar?
Investor Victor Dergunov berpendapat bahwa utang dan defisit AS yang tinggi membuat suku bunga rendah secara berkelanjutan semakin penting. Ia mengatakan Federal Reserve sebaiknya mempertimbangkan pelonggaran kebijakan moneter dan memulai kembali pelonggaran kuantitatif (QE), termasuk dengan membeli obligasi berjangka lebih panjang. Menurutnya, sikap hawkish Fed mencerminkan inflasi dan harga minyak yang tinggi, sementara investasi AI turut menambah tekanan di pasar.
Dergunov memperkirakan neraca Fed dapat berkembang secara bertahap tanpa banyak perhatian, dengan menambah likuiditas sekitar US$200 miliar tahun ini. Ia tetap berpandangan bullish terhadap saham AS, dengan target S&P 500 sebesar 8.200–8.500 pada awal 2027. Namun, proyeksi itu bergantung pada pergeseran Fed ke sikap yang lebih dovish dan meredanya risiko geopolitik. Ini adalah pandangan penulis, bukan pengumuman perubahan kebijakan Fed. Bagi trader kripto, peralihan Fed menuju QE dapat mendukung selera risiko dengan melonggarkan kondisi keuangan, sedangkan inflasi yang bertahan atau kebijakan hawkish yang berlanjut dapat membatasi dampaknya.
Neutral
Artikel ini membahas argumen seorang investor agar The Fed kembali menerapkan pelonggaran kuantitatif (QE); artikel ini tidak melaporkan keputusan kebijakan. Dampak potensialnya terhadap kripto bersifat tidak langsung. Jika The Fed benar-benar melonggarkan kebijakan atau memperbesar neracanya, kondisi keuangan yang lebih longgar dan likuiditas yang meningkat dapat mendukung Bitcoin serta aset berisiko lainnya. Reli yang didorong oleh likuiditas terjadi setelah langkah pelonggaran besar pada 2020, sementara kebijakan moneter yang lebih ketat sering menekan aset spekulatif. Namun, perkiraan penulis tentang tambahan likuiditas sekitar 200 miliar dolar AS masih belum pasti, dan inflasi yang terus bertahan dapat membuat The Fed tetap bersikap hawkish. Dalam jangka pendek, trader mungkin bereaksi terhadap data inflasi, ekspektasi suku bunga, dan sinyal apa pun dari The Fed, sehingga memicu volatilitas tanpa adanya perubahan kebijakan yang telah dikonfirmasi. Dalam jangka panjang, program QE yang benar-benar diterapkan dapat menjadi faktor pendukung, tetapi hasilnya juga akan bergantung pada imbal hasil riil, dolar, aliran likuiditas, dan selera risiko secara umum. Karena belum ada perubahan yang diumumkan dan argumen tersebut bersifat kondisional, penilaian keseluruhannya netral.