Debata o luzowaniu ilościowym Fedu: czy zmiana kursu może ożywić rynki?
Inwestor Victor Dergunov uważa, że wysoki poziom zadłużenia i deficytu USA sprawia, iż utrzymywanie niskich stóp procentowych przez dłuższy czas staje się coraz ważniejsze. Jego zdaniem Rezerwa Federalna powinna rozważyć złagodzenie polityki pieniężnej i wznowienie luzowania ilościowego (QE), w tym zakupów obligacji o dłuższym terminie zapadalności. Dergunov twierdzi, że jastrzębie stanowisko Fed wynika z wysokiej inflacji i cen ropy, a inwestycje w AI dodatkowo zwiększają presję na rynki.
Dergunov szacuje, że bilans Fed może po cichu się powiększyć, zwiększając w tym roku płynność o około 200 mld dolarów. Zachowuje optymistyczne nastawienie do amerykańskich akcji i wyznacza cel dla indeksu S&P 500 na poziomie 8200–8500 punktów na początek 2027 roku. Zaznacza jednak, że prognoza zależy od złagodzenia stanowiska Fed i ograniczenia ryzyka geopolitycznego. Są to poglądy autora, a nie ogłoszona zmiana polityki Fed. Dla traderów kryptowalutowych zwrot Fed w kierunku QE mógłby wspierać apetyt na ryzyko poprzez złagodzenie warunków finansowych, natomiast utrzymująca się inflacja lub kontynuacja restrykcyjnej polityki mogłyby ograniczyć ten efekt.
Neutral
Artykuł przedstawia argument inwestora za wznowieniem przez Fed luzowania ilościowego (QE); nie informuje o decyzji dotyczącej polityki pieniężnej. Potencjalny wpływ na kryptowaluty jest pośredni. Jeśli Fed rzeczywiście złagodzi politykę lub powiększy swój bilans, luźniejsze warunki finansowe i większa płynność mogą wesprzeć Bitcoina oraz inne ryzykowne aktywa. Po głównych działaniach łagodzących z 2020 roku nastąpiły wzrosty napędzane płynnością, podczas gdy bardziej restrykcyjna polityka pieniężna często ciążyła aktywom spekulacyjnym. Szacunek autora mówiący o około 200 mld dolarów dodatkowej płynności jest jednak niepewny, a utrzymująca się inflacja może skłonić Fed do zachowania jastrzębiego nastawienia. W krótkim terminie inwestorzy mogą reagować na dane o inflacji, oczekiwania dotyczące stóp procentowych i wszelkie sygnały Fed, co może wywołać zmienność mimo braku potwierdzonej zmiany polityki. W dłuższej perspektywie wdrożony program QE mógłby sprzyjać rynkowi, ale wynik zależałby również od realnych stóp zwrotu, dolara, przepływów płynności i ogólnego apetytu na ryzyko. Ponieważ nie ogłoszono żadnej zmiany, a argument ma charakter warunkowy, ogólna ocena jest neutralna.