ถกประเด็น QE ของเฟด: การเปลี่ยนทิศทางจะช่วยหนุนตลาดได้หรือไม่?
วิกเตอร์ เดอร์กูนอฟ นักลงทุน มองว่าหนี้และการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับสูงทำให้การคงอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำอย่างต่อเนื่องมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ เขากล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ควรพิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงินและกลับมาดำเนินมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) รวมถึงการซื้อพันธบัตรระยะยาว เขามองว่าจุดยืนที่เข้มงวดของเฟดสะท้อนถึงเงินเฟ้อและราคาน้ำมันที่สูง ขณะที่การลงทุนใน AI ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อตลาด
เดอร์กูนอฟประเมินว่างบดุลของเฟดอาจขยายตัวอย่างเงียบ ๆ และเพิ่มสภาพคล่องราว 200,000 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ เขายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยตั้งเป้าดัชนี S&P 500 ไว้ที่ 8,200–8,500 จุดในช่วงต้นปี 2027 แต่ระบุว่าการคาดการณ์นี้ขึ้นอยู่กับการที่เฟดหันมาใช้นโยบายผ่อนคลายมากขึ้นและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง นี่เป็นความเห็นของผู้เขียน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดที่ประกาศแล้ว สำหรับเทรดเดอร์คริปโต การที่เฟดหันไปใช้ QE อาจช่วยหนุนความต้องการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงด้วยการผ่อนคลายภาวะการเงิน ขณะที่เงินเฟ้อที่ยังยืดเยื้อหรือนโยบายที่ยังเข้มงวดอาจจำกัดผลดังกล่าว
Neutral
บทความนำเสนอข้อโต้แย้งของนักลงทุนที่สนับสนุนให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ กลับมาทำมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) อีกครั้ง แต่ไม่ได้รายงานการตัดสินใจด้านนโยบาย ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อคริปโทเคอร์เรนซีเป็นผลทางอ้อม หากธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนคลายนโยบายจริงหรือขยายงบดุล ภาวะการเงินที่ผ่อนคลายขึ้นและสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยหนุน Bitcoin และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ มาตรการผ่อนคลายครั้งใหญ่ในปี 2020 เคยตามมาด้วยการปรับขึ้นของราคา ซึ่งได้รับแรงหนุนจากสภาพคล่อง ขณะที่นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นมักกดดันสินทรัพย์เก็งกำไร อย่างไรก็ตาม การประเมินของผู้เขียนที่ว่ามีสภาพคล่องเพิ่มเติมราว 200,000 ล้านดอลลาร์ยังไม่แน่นอน และเงินเฟ้อที่ยืดเยื้ออาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงใช้นโยบายเข้มงวด ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจตอบสนองต่อข้อมูลเงินเฟ้อ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย และสัญญาณใด ๆ จากธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งอาจทำให้ตลาดผันผวนแม้ยังไม่มีการยืนยันการเปลี่ยนแปลงนโยบาย ในระยะยาว หากมีการดำเนินโครงการ QE จริงก็อาจเป็นปัจจัยสนับสนุน แต่ผลลัพธ์ยังขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ค่าเงินดอลลาร์ กระแสสภาพคล่อง และความต้องการรับความเสี่ยงโดยรวม เนื่องจากยังไม่มีการประกาศเปลี่ยนแปลงนโยบายและข้อโต้แย้งนี้เป็นเพียงเงื่อนไขที่อาจเกิดขึ้น การประเมินโดยรวมจึงเป็นกลาง