Дискусія про кількісне пом’якшення ФРС: чи може зміна курсу пожвавити ринки?
Інвестор Віктор Дергунов вважає, що значний державний борг і дефіцит США роблять тривале збереження низьких процентних ставок дедалі важливішим. Він каже, що Федеральній резервній системі варто розглянути пом’якшення монетарної політики та відновлення кількісного пом’якшення (QE), зокрема купівлю довгострокових облігацій. На його думку, жорстка позиція ФРС зумовлена високою інфляцією та цінами на нафту, а інвестиції в ШІ посилюють тиск на ринки.
Дергунов припускає, що баланс ФРС може непомітно зрости, додавши цього року близько 200 млрд доларів ліквідності. Він зберігає оптимістичний прогноз щодо американських акцій і очікує, що на початку 2027 року індекс S&P 500 становитиме 8 200–8 500 пунктів. Однак цей прогноз залежить від пом’якшення позиції ФРС і зниження геополітичних ризиків. Це погляди автора, а не оголошена зміна політики ФРС. Для криптотрейдерів перехід ФРС до QE може підтримати схильність до ризику завдяки пом’якшенню фінансових умов, тоді як стійка інфляція або подальше збереження жорсткої політики можуть обмежити цей ефект.
Neutral
У статті розглядається аргумент інвестора на користь відновлення ФРС кількісного пом’якшення (QE); про ухвалення рішення щодо політики не повідомляється. Потенційний вплив на криптовалюти є непрямим. Якщо ФРС справді пом’якшить політику або розширить свій баланс, сприятливіші фінансові умови та збільшення ліквідності можуть підтримати біткоїн та інші ризикові активи. Після основних заходів пом’якшення у 2020 році відбувалися зростання, зумовлені припливом ліквідності, тоді як жорсткіша монетарна політика часто тиснула на спекулятивні активи. Однак оцінка автора щодо приблизно 200 млрд доларів додаткової ліквідності є непевною, а стійка інфляція може змусити ФРС зберігати жорсткий курс. У короткостроковій перспективі трейдери можуть реагувати на дані про інфляцію, очікування щодо ставок і будь-які сигнали ФРС, що спричинятиме волатильність за відсутності підтвердженої зміни політики. У довгостроковій перспективі запроваджена програма QE могла б підтримати ринок, але результат також залежатиме від реальної дохідності, долара, потоків ліквідності та загальної схильності до ризику. Оскільки про зміни не оголошували, а аргумент має умовний характер, загальна оцінка нейтральна.