Fed päättää koroista: Bitcoin-kauppiaat varautuvat haukkamaiseen korkojen pitämiseen ennallaan
Markkinat odottavat, että Yhdysvaltain keskuspankki pitää ohjauskorkonsa tämänpäiväisessä päätöksessä ennallaan 3,75–4,00 prosentissa. Futuurihinnoittelu antaa tälle yli 90 prosentin todennäköisyyden. Fed nosti korkoja syyskuussa ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2023, kun inflaatio nousi 3,7 prosenttiin ja öljyn hinta lähestyi 100 dollaria barrelilta. Rekrytointi on hidastunut, mikä vaikeuttaa entisestään inflaation ja talouskasvun tasapainottamista.
Fed-päätös voi silti horjuttaa markkinoita, jos viranomaiset viestivät uudesta koronnostosta. Futuurimarkkinoilla neljännesprosenttiyksikön koronnoston todennäköisyydeksi 8.–9. joulukuuta pidettävässä kokouksessa arvioidaan 75–80 prosenttia. Bitcoinin kurssi on noin 80 700 dollarissa, ja kauppiaat seuraavat vastusaluetta. Yhdysvaltain valtionlainojen korkeammat tuotot voivat vähentää bitcoinin kaltaisten volatiilien omaisuuserien houkuttelevuutta, ja vivutetut positiot voivat kasvattaa hintaliikkeitä pakkomyyntien kautta. Fedin lausunto ja mahdolliset eriävät äänet voivat siksi vaikuttaa kryptokaupankäyntiin lyhyellä aikavälillä.
Bearish
Odotettu korkojen pitäminen ennallaan on suurelta osin jo hinnoiteltu markkinoilla, joten itse päätöksen vaikutus voi jäädä vähäiseksi. Kryptojen kannalta riskinä on, että korot pidetään ennallaan haukkamaisessa sävyssä: päättäjät voivat jättää korot muuttamatta ja samalla vahvistaa odotuksia uudesta koronnostosta joulukuussa. Sitkeä inflaatio, lähes 100 dollarin tynnyrihinta öljylle ja noin viiden prosentin valtionlainojen tuotot voivat pitää rahoitusolot kireinä. Korkeammat tuotot voivat heikentää Bitcoinin kaltaisten vähätuottoisten ja volatiilien varojen houkuttelevuutta sekä kannustaa treidaajia vähentämään riskiä.
Noin 80 700 dollarin tasolla oleva Bitcoin lähestyy myös aluetta, jolla myyjät ovat aiemmin pysäyttäneet nousut. Jos Fedin lausunto tai äänestystulos vahvistaa odotuksia joulukuun koronnostosta, lyhyen aikavälin myyntipaine voi voimistua; vivutetut positiot voivat lisätä volatiliteettia likvidaatioiden kautta. Samankaltainen tilanne seurasi Fedin puheenjohtajan Kevin Warshin elokuista puhetta Jackson Holessa: kryptopositioita likvidoitiin 24 tunnin aikana noin 481 miljoonan dollarin arvosta, ja suurin osa niistä oli long-positioita. Esimerkki osoittaa, kuinka politiikkasignaalit voivat voimistaa markkinaliikkeitä, mutta se ei ennusta seuraavan reaktion suuntaa tai laajuutta.
Pidemmällä aikavälillä vaikutus riippuu siitä, hellittääkö inflaatio ja muuttuuko Fedin politiikan suunta. Korkojen pitäminen ennallaan ilman vahvempaa kiristyssignaalia voisi keventää kryptojen paineita, kun taas sitkeä inflaatio ja pitkään korkeina pysyvät korot olisivat edelleen vastatuuli. Markkinoiden reaktio riippuu myös positioinnista ja tulevista taloustiedoista, ei pelkästään korkopäätöksestä.