החלטת הריבית של הפד: סוחרי ביטקוין נערכים להותרת הריבית ללא שינוי בגישה ניצית
השווקים צופים שהפדרל ריזרב ישאיר את הריבית המרכזית שלו ללא שינוי, ברמה של 3.75%–4.00%, בהחלטה שתתקבל היום. החוזים העתידיים משקפים הסתברות של יותר מ־90% לכך. הפד העלה את הריבית בספטמבר, לראשונה מאז 2023, כאשר האינפלציה הגיעה ל־3.7% ומחיר הנפט התקרב ל־100 דולר לחבית. קצב גיוס העובדים הואט, והדבר מקשה עוד יותר על האיזון בין האינפלציה לצמיחה הכלכלית.
החלטת הריבית של הפד עדיין עלולה לערער את השווקים אם בכירים ירמזו על העלאה נוספת. החוזים העתידיים מצביעים על הסתברות של 75%–80% להעלאה של רבע נקודת אחוז בישיבה שתתקיים ב־8–9 בדצמבר. הביטקוין נסחר סביב 80,700 דולר, והסוחרים עוקבים אחר אזור התנגדות. תשואות גבוהות יותר של אג״ח האוצר האמריקאי עשויות להפוך נכסים תנודתיים כמו ביטקוין לפחות אטרקטיביים, בעוד שפוזיציות ממונפות עלולות להעצים את התנודות באמצעות חיסולים. לכן, הודעת הפד וכל הצבעה נגד ההחלטה עשויות להשפיע על המסחר בקריפטו בטווח הקצר.
Bearish
הציפייה להותרת הריבית ללא שינוי כבר מגולמת במידה רבה במחירים, ולכן ההחלטה עצמה עשויה להשפיע באופן מוגבל. הסיכון לקריפטו הוא האפשרות להותרת ריבית ללא שינוי בנימה ניצית: בכירים עשויים להשאיר את הריבית ללא שינוי ובו בזמן לחזק את הסיכוי להעלאה נוספת בדצמבר. אינפלציה מתמשכת, מחיר נפט הקרוב ל־100 דולר לחבית ותשואות אג״ח ממשלת ארה״ב סביב 5% עשויים להשאיר את התנאים הפיננסיים הדוקים. תשואות גבוהות יותר עלולות להפוך נכסים תנודתיים ובעלי תשואה נמוכה, כמו ביטקוין, לפחות אטרקטיביים ולעודד סוחרים לצמצם סיכונים.
ביטקוין, שמחירו קרוב ל־80,700 דולר, מתקרב גם לאזור שבו מוכרים הצליחו בעבר לבלום עליות. אם הודעת הפד או תוצאות ההצבעה יחזקו את הציפיות להעלאת ריבית בדצמבר, הלחץ למכירה בטווח הקצר עלול להתגבר; פוזיציות ממונפות עשויות להגביר את התנודתיות באמצעות חיסולים. דינמיקה דומה התרחשה לאחר נאומו של יו״ר הפד קווין וורש בג׳קסון הול באוגוסט, אז חוסלו בתוך 24 שעות פוזיציות קריפטו בשווי של כ־481 מיליון דולר, רובן פוזיציות לונג. הדוגמה ממחישה כיצד איתותי מדיניות יכולים להעצים תנועות בשוק, אך אינה מנבאת את הכיוון או את היקף התגובה הבאה.
בטווח הארוך יותר, ההשפעה תהיה תלויה בשאלה אם האינפלציה תתמתן ואם מסלול המדיניות של הפד ישתנה. הותרת הריבית ללא שינוי, בלי איתות חזק יותר להידוק, עשויה להקל את הלחץ על הקריפטו; לעומת זאת, אינפלציה מתמשכת וריביות גבוהות לאורך זמן ימשיכו להוות רוח נגדית. תגובת השוק תהיה תלויה גם בפוזיציות ובנתונים הכלכליים שיתפרסמו, ולא רק בהחלטת הריבית.