Fed-rentebesluit: Bitcoinhandelaren bereiden zich voor op een ongewijzigde rente met een havikachtige toon
De markten verwachten dat de Federal Reserve de beleidsrente vandaag op 3,75%-4,00% houdt; volgens de ingeprijsde verwachtingen op de termijnmarkten is de kans daarop groter dan 90%. De Fed verhoogde de rente in september voor het eerst sinds 2023, toen de inflatie opliep tot 3,7% en de olieprijs de 100 dollar per vat naderde. De banengroei is vertraagd, waardoor het nog moeilijker is geworden om de inflatie en de economische groei met elkaar in evenwicht te brengen.
Het rentebesluit van de Fed kan de markten alsnog onrustig maken als beleidsmakers op een nieuwe verhoging wijzen. De termijnmarkten schatten de kans op een verhoging met een kwart procentpunt tijdens de vergadering van 8 en 9 december op 75%-80%. Bitcoin wordt verhandeld rond de 80.700 dollar; handelaren houden een weerstandszone in de gaten. Hogere rendementen op Amerikaanse staatsobligaties kunnen volatiele activa zoals bitcoin minder aantrekkelijk maken, terwijl posities met een hefboom koersbewegingen kunnen versterken door liquidaties. De verklaring van de Fed en eventuele tegenstemmen kunnen daarom invloed hebben op de cryptohandel op korte termijn.
Bearish
De verwachte rentehandhaving is grotendeels al in de prijzen verdisconteerd, waardoor het besluit zelf mogelijk maar een beperkte impact heeft. Het risico voor crypto is een rentehandhaving met een havikachtige toon: beleidsmakers kunnen de rente ongewijzigd laten en tegelijk de kans op een nieuwe verhoging in december benadrukken. Aanhoudende inflatie, olie rond de 100 dollar per vat en een rendement op Amerikaanse staatsobligaties van ongeveer 5% kunnen de financiële omstandigheden krap houden. Hogere rendementen kunnen laag renderende, volatiele activa zoals Bitcoin minder aantrekkelijk maken en handelaren ertoe aanzetten risico af te bouwen.
Bitcoin, rond de 80.700 dollar, nadert ook een zone waar verkopers eerdere rallies hebben afgekapt. Als de verklaring van de Fed of de stemmingen de verwachtingen van een renteverhoging in december versterken, kan de verkoop op korte termijn toenemen; hefboomposities kunnen de volatiliteit verder aanwakkeren door liquidaties. Een vergelijkbare dynamiek volgde op de toespraak die Fed-voorzitter Kevin Warsh in augustus in Jackson Hole hield: binnen 24 uur werd voor ongeveer 481 miljoen dollar aan cryptoposities geliquideerd, grotendeels longposities. Dat voorbeeld laat zien hoe beleidssignalen bewegingen kunnen versterken, maar voorspelt niet in welke richting of in welke mate de volgende reactie zal verlopen.
Op langere termijn hangt het effect ervan af of de inflatie afkoelt en of het beleidstraject van de Fed verandert. Een rentehandhaving zonder een sterker signaal van verkrapping kan de druk op crypto verlichten, terwijl aanhoudende inflatie en langer hoge rentes een tegenwind blijven. De marktreactie hangt ook af van de positionering en de binnenkomende economische cijfers, en niet alleen van het rentebesluit.