Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych: traderzy Bitcoina szykują się na utrzymanie stóp z jastrzębim nastawieniem
Rynki spodziewają się, że Rezerwa Federalna utrzyma dziś stopę referencyjną na poziomie 3,75%-4,00%; kontrakty terminowe wskazują na prawdopodobieństwo przekraczające 90%. We wrześniu Fed podniósł stopy po raz pierwszy od 2023 roku, gdy inflacja osiągnęła 3,7%, a ceny ropy zbliżyły się do 100 dolarów za baryłkę. Tempo zatrudniania spowolniło, co jeszcze bardziej utrudnia równoważenie inflacji i wzrostu gospodarczego.
Decyzja Fed w sprawie stóp może jednak poruszyć rynki, jeśli urzędnicy zasygnalizują kolejną podwyżkę. Kontrakty terminowe wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki o ćwierć punktu procentowego na posiedzeniu 8–9 grudnia na 75%-80%. Bitcoin jest notowany w pobliżu 80 700 dolarów, a inwestorzy obserwują strefę oporu. Wyższe rentowności obligacji skarbowych mogą zmniejszać atrakcyjność zmiennych aktywów, takich jak bitcoin, a pozycje lewarowane mogą wzmacniać ruchy cen poprzez likwidacje. Dlatego komunikat Fed i ewentualne głosy sprzeciwu mogą wpłynąć na krótkoterminowy handel kryptowalutami.
Bearish
Oczekiwane utrzymanie stóp procentowych w dużej mierze zostało już uwzględnione w cenach, więc sama decyzja może mieć ograniczony wpływ. Ryzykiem dla kryptowalut jest utrzymanie stóp przy jastrzębim nastawieniu: decydenci mogą pozostawić stopy bez zmian, a jednocześnie wzmocnić perspektywę kolejnej podwyżki w grudniu. Utrzymująca się inflacja, ropa naftowa blisko 100 dolarów za baryłkę i rentowność obligacji skarbowych na poziomie około 5% mogą podtrzymywać restrykcyjne warunki finansowe. Wyższe rentowności mogą zmniejszać atrakcyjność aktywów o niskiej dochodowości i dużej zmienności, takich jak Bitcoin, oraz skłaniać traderów do ograniczania ryzyka.
Bitcoin, wyceniany na około 80 700 dolarów, zbliża się również do strefy, w której sprzedający wcześniej powstrzymywali wzrosty. Jeśli komunikat Fed lub wyniki głosowania wzmocnią oczekiwania na podwyżkę w grudniu, krótkoterminowa presja sprzedażowa może się nasilić; pozycje lewarowane mogą dodatkowo zwiększyć zmienność wskutek likwidacji. Podobna dynamika wystąpiła po sierpniowym wystąpieniu przewodniczącego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole: w ciągu 24 godzin zlikwidowano pozycje w kryptowalutach o wartości około 481 milionów dolarów, w większości długie. Ten przykład pokazuje, jak sygnały dotyczące polityki mogą wzmacniać ruchy rynkowe, ale nie pozwala przewidzieć kierunku ani skali kolejnej reakcji.
W dłuższej perspektywie wpływ będzie zależał od tego, czy inflacja osłabnie i czy zmieni się ścieżka polityki Fed. Utrzymanie stóp bez silniejszego sygnału zacieśniania mogłoby zmniejszyć presję na kryptowaluty, natomiast uporczywa inflacja i wysokie stopy utrzymujące się przez dłuższy czas nadal będą niekorzystne. Reakcja rynku będzie zależeć również od pozycjonowania i napływających danych gospodarczych, a nie tylko od decyzji w sprawie stóp.