聯準會的利率決策顯示2026年可能再次升息
聯準會九月的利率決策，讓市場預期從降息轉向可能進一步緊縮。聯準會在九月十六日將目標利率區間上調25個基點至3.75%至4.00%，這是自2023年七月以來首次升息。19名官員在預測中全部排除降息可能，其中16人預期2026年至少還會升息一次。年底利率預測中位數由六月的3.8%上升至約4.1%。
預測市場目前將再次升息視為基本情境。Kalshi估計聯準會在十月27日至28日會議升息25個基點的機率約為63%，CME FedWatch則顯示約76%。期貨市場反映十二月利率可能接近4.2%。十二月8日至9日的會議也將公布新的點陣圖，可能帶動較長天期利率市場波動。
對加密貨幣交易者而言，聯準會的利率決策仍是重要的總體經濟催化劑。較高利率可能推升美元、提高現金與美國公債的吸引力，並打壓比特幣等風險資產。此外，持有儲備資產的穩定幣發行商，其利息收入也可能增加。交易者應確認合約指的是任何升息、確切升息25個基點，還是全年降息次數，因為結算條件可能有所不同。
Bearish
預期對加密貨幣的市場影響偏向看跌，因為聯準會已從原本預期的寬鬆週期轉向進一步升息。較高的政策利率通常有利於美元、提高持有無收益資產的機會成本，並減少投機市場可用的流動性。當美國公債殖利率與實質利率上升時，比特幣及其他加密資產往往面臨賣壓。
短期而言，10月的FOMC會議是主要催化劑。若升息幅度大致符合預測市場與期貨市場所反映的63%至76%機率，由於相關預期已反映在價格中，立即賣壓可能有限。然而，若升息幅度高於預期、指引偏向鷹派，或上調12月點陣圖，可能觸發比特幣與高貝塔代幣更大幅度的下跌。相反地，維持利率不變或提供較寬鬆的指引，可能帶來紓困反彈。
長期而言，持續的限制性政策可能使加密貨幣波動率維持高檔，並限制估值倍數擴張。穩定幣收益率與對美元計價工具的需求可能增加，但準備金收入提高未必能抵銷投機需求減弱。類似的緊縮週期往往導致美元走強並對加密貨幣造成壓力，而意外的鴿派轉向則曾支撐風險資產復甦。此觀點的主要風險包括就業數據疲弱、通膨下降，或政策逆轉重新燃起市場對降息的預期。