Zinserhöhung der Fed erhöht den Druck auf riskante Kryptoanlagen
Die Federal Reserve erhöhte den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75–4,00 %. Dies war die erste Zinserhöhung seit mehr als drei Jahren. Die Entscheidung fiel einstimmig, während das Punktdiagramm mindestens eine weitere Zinserhöhung signalisierte; 16 von 18 Verantwortlichen rechnen 2026 mit einer weiteren Straffung. Zwei geldpolitische Sitzungen stehen noch aus, am 28. Oktober und am 9. Dezember.
Die Märkte gaben zunächst nach, doch US-Aktien erholten sich in der folgenden Sitzung. Der Nasdaq 100 stieg um 1,7 %, der S&P 500 legte um 1,1 % zu. Die Erholung deutet darauf hin, dass die Widerstandsfähigkeit der Aktienmärkte und veränderte Zinserwartungen die hawkishe Fed-Zinserhöhung teilweise ausglichen. Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen erreichte jedoch mit 4,74 % ein Zyklushoch, während die Rendite zehnjähriger Anleihen sich der Marke von 5 % näherte oder sie überschritt. Dies signalisiert anhaltende Sorgen über Inflation und Finanzierung.
Gold wurde nahe 4.350 US-Dollar gehandelt und lag damit unter dem Widerstandsniveau von 4.400 US-Dollar. Brent-Rohöl blieb nach vier aufeinanderfolgenden Rückgängen bei etwa 102 US-Dollar, während die Kerninflation über 3 % verharrte. Der Dollar-Index bewegte sich um 100, USD/JPY wurde bei etwa 157 gehandelt. Geopolitische Spannungen, darunter Huthi-Angriffe auf Saudi-Arabien sowie der Krieg zwischen Russland und der Ukraine, verstärkten die Unsicherheit an den Märkten. Händler beobachteten außerdem den Trump–Xi-Gipfel und die damit verbundenen Handelsgespräche.
Für Kryptohändler schafft die Zinserhöhung der Fed ein gemischtes, zunächst jedoch bearishes Umfeld. Hohe Treasury-Renditen und ein starker Dollar können die Liquidität verringern und Bitcoin sowie andere Risikoanlagen belasten. Stärke bei Aktien und eine mögliche Lockerung der Zinserwartungen könnten die Stimmung stützen. Vor einer Erhöhung ihres Engagements möchten Händler jedoch möglicherweise eine Bestätigung durch Anleiherenditen, Ölpreise, Inflationsdaten, Beschäftigungszahlen und geopolitische Entwicklungen abwarten.
Bearish
Die unmittelbare Auswirkung ist für Bitcoin bearish, da die Zinserhöhung der Fed ein Umfeld höherer Zinsen über einen längeren Zeitraum verstärkt. Steigende Renditen von US-Staatsanleihen erhöhen die Opportunitätskosten des Haltens unverzinslicher Vermögenswerte, während ein starker Dollar die globale Liquidität verringern und die Nachfrage nach Kryptowährungen belasten kann. Renditen von Staatsanleihen nahe 5 % erhöhen zudem die Finanzierungskosten und könnten Technologieaktien sowie andere Risikoanlagen unter Druck setzen, die sich häufig gemeinsam mit Bitcoin bewegen.
Der Ausblick ist nicht durchweg negativ. Der Nasdaq 100 und der S&P 500 erholten sich nach der Ankündigung, was darauf hindeutet, dass die Anleger möglicherweise bereits einen großen Teil des Straffungszyklus eingepreist hatten. Sollten sich die künftigen Inflations- und Beschäftigungsdaten abschwächen oder die Anleiherenditen sinken, könnten die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen nachlassen und Bitcoin unterstützen. Auch Gold, Öl und geopolitische Entwicklungen könnten kurzfristige Volatilität auslösen.
Historisch können Kryptomärkte nach restriktiven Entscheidungen der Zentralbanken zunächst fallen und sich anschließend erholen, wenn sich die Märkte auf Liquidität, Positionierung oder verbesserte makroökonomische Daten konzentrieren. Die jüngste Zinserhöhung der Fed, die erhöhten Renditen, die anhaltende Kerninflation und der starke Dollar sprechen jedoch kurzfristig für weiteren Abwärtsdruck. Langfristig könnte sich Bitcoin erholen, wenn die Zinserwartungen dovisher werden, sich die Liquidität verbessert oder die Nachfrage nach alternativen Anlagen zunimmt.