La hausse des taux de la Fed accentue la pression sur les actifs crypto à risque
La Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base, portant son taux directeur à 3,75–4,00 %, pour la première hausse en plus de trois ans. La décision a été unanime, tandis que le dot plot indiquait au moins une nouvelle hausse; 16 des 18 responsables anticipent un nouveau resserrement en 2026. Deux réunions de politique monétaire restent prévues, les 28 octobre et 9 décembre.
Les marchés ont d’abord reculé, mais les actions américaines se sont redressées lors de la séance suivante. Le Nasdaq 100 a progressé de 1,7 % et le S&P 500 de 1,1 %. Ce rebond suggère que la résilience des actions et l’évolution des anticipations de taux ont partiellement compensé la hausse hawkish de la Fed. Toutefois, le rendement des Treasuries à deux ans a atteint un plus haut de cycle à 4,74 %, tandis que le rendement à dix ans s’est approché de 5 % ou l’a dépassé, signalant des inquiétudes persistantes concernant l’inflation et le financement.
L’or s’est négocié autour de 4 350 dollars, sous la résistance de 4 400 dollars. Le Brent est resté autour de 102 dollars après quatre baisses consécutives, tandis que l’inflation sous-jacente est demeurée supérieure à 3 %. L’indice du dollar a évolué près de 100 et l’USD/JPY autour de 157. Les tensions géopolitiques, notamment les attaques des Houthis contre l’Arabie saoudite et la guerre entre la Russie et l’Ukraine, ont accru l’incertitude des marchés. Les traders surveillaient également le sommet Trump–Xi et les discussions commerciales associées.
Pour les traders de cryptomonnaies, la hausse de la Fed crée un contexte mitigé mais initialement baissier. Des rendements obligataires élevés et un dollar fort peuvent réduire la liquidité et peser sur le bitcoin ainsi que sur les autres actifs risqués. La vigueur des actions et tout assouplissement des anticipations de taux pourraient soutenir le sentiment, mais les traders pourraient vouloir obtenir une confirmation des rendements obligataires, des prix du pétrole, des données d’inflation, des chiffres de l’emploi et des évolutions géopolitiques avant d’accroître leur exposition.
Bearish
L’impact immédiat est baissier pour le Bitcoin, car la hausse des taux de la Fed renforce un environnement de taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps. La hausse des rendements des bons du Trésor augmente le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs, tandis qu’un dollar fort peut réduire la liquidité mondiale et peser sur la demande de cryptomonnaies. Des rendements des bons du Trésor proches de 5 % accroissent également les coûts de financement et pourraient exercer une pression sur les valeurs technologiques et les autres actifs risqués qui évoluent souvent parallèlement au Bitcoin.
Les perspectives ne sont pas uniformément négatives. Le Nasdaq 100 et le S&P 500 se sont redressés après l’annonce, ce qui montre que les investisseurs ont peut-être déjà intégré une grande partie du cycle de resserrement monétaire. Si les futures données sur l’inflation et l’emploi s’assouplissent, ou si les rendements obligataires diminuent, les anticipations de nouvelles hausses de taux pourraient se modérer et soutenir le Bitcoin. L’or, le pétrole et les évolutions géopolitiques peuvent également provoquer une volatilité à court terme.
Historiquement, les marchés des cryptomonnaies peuvent d’abord reculer après des décisions restrictives des banques centrales, puis rebondir lorsque les marchés se concentrent sur la liquidité, le positionnement ou l’amélioration des données macroéconomiques. Toutefois, la dernière hausse des taux de la Fed, les rendements élevés, l’inflation sous-jacente persistante et la vigueur du dollar favorisent une pression baissière à court terme. À plus long terme, le Bitcoin pourrait se redresser si les anticipations de taux deviennent plus accommodantes, si la liquidité s’améliore ou si la demande d’actifs alternatifs augmente.