העלאת הריבית של הפד מגבירה את הלחץ על נכסי קריפטו מסוכנים
הפדרל ריזרב העלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס, והעלה את ריבית המדיניות שלו ל-3.75%–4.00% — העלאה ראשונה זה יותר משלוש שנים. ההחלטה התקבלה פה אחד, בעוד שתרשים הנקודות הצביע על העלאה נוספת אחת לפחות; 16 מתוך 18 בכירים צופים הידוק נוסף ב-2026. נותרו עוד שתי ישיבות מדיניות, ב-28 באוקטובר וב-9 בדצמבר.
השווקים ירדו בתחילה, אך מניות ארה״ב התאוששו במהלך המסחר הבא. מדד Nasdaq 100 עלה ב-1.7% ומדד S&P 500 התחזק ב-1.1%. ההתאוששות מצביעה על כך שחוסן המניות ושינוי הציפיות לגבי הריבית קיזזו חלקית את העלאת הריבית הניצית של הפד. עם זאת, תשואת האוצר לשנתיים הגיעה לשיא מחזורי של 4.74%, בעוד שתשואת האג״ח ל-10 שנים התקרבה ל-5% או עברה אותו, מה שמאותת על חששות מתמשכים לגבי האינפלציה והמימון.
הזהב נסחר סביב 4,350 דולר, מתחת לרמת ההתנגדות של 4,400 דולר. נפט מסוג ברנט נותר סביב 102 דולר לאחר ארבע ירידות רצופות, בעוד שהאינפלציה הבסיסית נותרה מעל 3%. מדד הדולר נע סביב 100, והצמד USD/JPY נסחר סביב 157. מתחים גיאופוליטיים, כולל תקיפות החות׳ים נגד סעודיה ומלחמת רוסיה–אוקראינה, הוסיפו לאי־הוודאות בשווקים. הסוחרים עקבו גם אחר פסגת טראמפ–שי והשיחות המסחריות הקשורות אליה.
עבור סוחרי קריפטו, העלאת הריבית של הפד יוצרת רקע מעורב אך בתחילה דובי. תשואות אג״ח אוצר גבוהות ודולר חזק עלולים לצמצם את הנזילות ולהפעיל לחץ על ביטקוין ועל נכסי סיכון אחרים. חוזק במניות וכל הקלה בציפיות הריבית עשויים לתמוך בסנטימנט, אך הסוחרים עשויים לרצות לקבל אישור מתשואות האג״ח, מחירי הנפט, נתוני האינפלציה, נתוני התעסוקה וההתפתחויות הגיאופוליטיות לפני הגדלת החשיפה.
Bearish
ההשפעה המיידית היא דובית עבור ביטקוין, משום שהעלאת הריבית של הפדרל ריזרב מחזקת סביבה של ריביות גבוהות יותר לאורך זמן. עלייה בתשואות האג״ח הממשלתיות מגדילה את העלות האלטרנטיבית של החזקת נכסים שאינם מניבים תשואה, בעוד שדולר חזק עלול להפחית את הנזילות הגלובלית ולהכביד על הביקוש לקריפטו. תשואות אג״ח ממשלת ארה״ב הקרובות ל־5% מגדילות גם את עלויות המימון ועלולות להפעיל לחץ על מניות טכנולוגיה ועל נכסי סיכון אחרים שנעים לעיתים קרובות לצד הביטקוין.
התחזית אינה שלילית באופן אחיד. מדדי Nasdaq 100 ו־S&P 500 התאוששו לאחר ההודעה, דבר המצביע על כך שהמשקיעים כבר ייתכן שתמחרו חלק ניכר ממחזור ההידוק המוניטרי. אם נתוני האינפלציה והתעסוקה העתידיים ייחלשו, או אם תשואות האג״ח ירדו, הציפיות להעלאות ריבית נוספות עשויות להיחלש ולתמוך בביטקוין. זהב, נפט והתפתחויות גיאופוליטיות עשויים גם הם לגרום לתנודתיות בטווח הקצר.
מבחינה היסטורית, שוקי הקריפטו עשויים לרדת בתחילה לאחר החלטות ניציות של בנקים מרכזיים, ולאחר מכן להתאושש כאשר השווקים מתמקדים בנזילות, במיצוב או בנתוני מאקרו־כלכלה משתפרים. עם זאת, העלאת הריבית האחרונה של הפד, התשואות הגבוהות, אינפלציית הליבה המתמשכת והדולר החזק מעדיפים לחץ כלפי מטה בטווח הקצר. בטווח הארוך, הביטקוין עשוי להתאושש אם ציפיות הריבית יהפכו ליוניות יותר, הנזילות תשתפר או הביקוש לנכסים חלופיים יגדל.