Kenaikan kadar faedah Fed meningkatkan tekanan terhadap aset kripto berisiko
Federal Reserve menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas, menjadikan kadar dasarnya 3.75%–4.00% dalam kenaikan pertama selepas lebih tiga tahun. Keputusan itu dibuat secara sebulat suara, manakala plot titik menunjukkan sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar; 16 daripada 18 pegawai menjangkakan pengetatan lanjut pada 2026. Dua mesyuarat dasar masih berbaki, iaitu pada 28 Oktober dan 9 Disember.
Pasaran pada mulanya mengalami jualan besar-besaran, namun saham AS pulih dalam sesi berikutnya. Nasdaq 100 meningkat 1.7% dan S&P 500 naik 1.1%. Pemulihan itu menunjukkan bahawa daya tahan ekuiti dan perubahan jangkaan kadar faedah sebahagiannya mengimbangi kenaikan kadar Fed yang hawkish. Walau bagaimanapun, hasil Perbendaharaan dua tahun mencapai paras tertinggi kitaran sebanyak 4.74%, manakala hasil 10 tahun menghampiri atau melebihi 5%, menandakan kebimbangan berterusan terhadap inflasi dan pembiayaan.
Emas didagangkan sekitar $4,350, di bawah paras rintangan $4,400. Minyak mentah Brent kekal sekitar $102 selepas empat penurunan berturut-turut, manakala inflasi teras kekal melebihi 3%. Indeks Dolar berada sekitar 100 dan USD/JPY didagangkan sekitar 157. Ketegangan geopolitik, termasuk serangan Houthi terhadap Arab Saudi dan perang Rusia-Ukraine, menambah ketidakpastian pasaran. Pedagang turut memerhatikan sidang kemuncak Trump–Xi dan rundingan perdagangan berkaitan.
Bagi pedagang kripto, kenaikan kadar Fed mewujudkan latar belakang yang bercampur tetapi pada awalnya bearish. Hasil Perbendaharaan yang tinggi dan dolar yang kukuh boleh mengurangkan kecairan serta menekan Bitcoin dan aset berisiko lain. Pengukuhan saham dan sebarang pelonggaran jangkaan kadar boleh menyokong sentimen, namun pedagang mungkin mahu mendapatkan pengesahan daripada hasil bon, harga minyak, data inflasi, angka pekerjaan dan perkembangan geopolitik sebelum meningkatkan pendedahan.
Bearish
Kesan segera adalah menurun untuk Bitcoin kerana kenaikan kadar Fed mengukuhkan persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama. Peningkatan hasil bon Perbendaharaan meningkatkan kos peluang memegang aset tanpa hasil, manakala dolar yang kukuh boleh mengurangkan kecairan global dan menekan permintaan kripto. Hasil bon Perbendaharaan hampir 5% juga meningkatkan kos pembiayaan dan boleh memberi tekanan kepada saham teknologi serta aset berisiko lain yang sering bergerak seiring dengan Bitcoin.
Prospeknya tidak sepenuhnya negatif. Nasdaq 100 dan S&P 500 pulih selepas pengumuman itu, menunjukkan bahawa pelabur mungkin telah mengambil kira sebahagian besar kitaran pengetatan. Jika data inflasi dan pekerjaan akan datang menjadi lebih lemah, atau jika hasil bon menurun, jangkaan terhadap kenaikan tambahan boleh berkurang dan menyokong Bitcoin. Emas, minyak dan perkembangan geopolitik juga boleh mencetuskan turun naik jangka pendek.
Dari segi sejarah, pasaran kripto boleh jatuh pada awalnya selepas keputusan bank pusat yang hawkish, kemudian melantun apabila pasaran memberi tumpuan kepada kecairan, kedudukan pasaran atau data makroekonomi yang bertambah baik. Walau bagaimanapun, kenaikan kadar Fed terkini, hasil yang tinggi, inflasi teras yang berterusan dan pengukuhan dolar memihak kepada tekanan menurun dalam jangka pendek. Dalam jangka panjang, Bitcoin boleh pulih jika jangkaan kadar berubah menjadi dovish, kecairan bertambah baik atau permintaan terhadap aset alternatif meningkat.