Kenaikan suku bunga The Fed telah diperhitungkan, sementara Bitcoin menghadapi risiko imbal hasil
Pasar kini sebagian besar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC September, dengan probabilitas 88% menurut Polymarket dan 92,3% menurut CME FedWatch. Kenaikan suku bunga ini akan menjadi yang pertama sejak Juli 2023 dan dapat menandai dimulainya siklus pengetatan baru. Ekspektasi sebelumnya mengenai penurunan suku bunga telah memudar, sementara para ekonom dan bank-bank besar memperkirakan dua atau tiga kenaikan tambahan hingga pertengahan 2027. Karena itu, para trader lebih berfokus pada panduan Fed, dot plot terbaru, dan komentar pejabat dalam konferensi pers daripada keputusan suku bunga awal. Panduan yang hawkish dapat mengangkat dolar AS dan imbal hasil Treasury, sekaligus menekan saham, obligasi, dan Bitcoin. Imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun mendekati 5%, sehingga meningkatkan risiko kondisi keuangan yang lebih ketat dan pelepasan posisi berleverage, termasuk yen carry trade. Bitcoin turun di bawah US$76.000 setelah inflasi inti berdasarkan CPI melampaui perkiraan, sementara ETF Bitcoin spot mencatat arus keluar bersih mingguan sebesar US$463 juta. Namun, data 21Shares menunjukkan bahwa Bitcoin rata-rata naik 2,13% dalam 30 hari setelah kejutan positif pada CPI inti sebelumnya. Trader perlu memantau panduan kenaikan suku bunga Fed, imbal hasil Treasury, dolar, arus ETF, serta reaksi Bitcoin di sekitar keputusan tersebut.
Bearish
Dampak harga Bitcoin dalam jangka pendek cenderung bearish karena kenaikan suku bunga Fed yang sudah banyak diperhitungkan pasar dapat diikuti oleh kenaikan tambahan, bukan kembalinya pemangkasan suku bunga dengan cepat. Imbal hasil Treasury yang meningkat, dolar AS yang lebih kuat, dan likuiditas yang lebih ketat biasanya mengurangi permintaan terhadap aset berisiko serta dapat menekan posisi kripto berleverage. Imbal hasil obligasi tenor 10 tahun yang mendekati 5% dan arus keluar terbaru sebesar $463 juta dari ETF Bitcoin spot memperkuat risiko penurunan dalam jangka pendek. Panduan yang hawkish dalam konferensi pers atau dot plot dapat memicu aksi jual dan volatilitas lebih lanjut. Namun, karena sebagian besar kenaikan suku bunga tersebut sudah diperhitungkan, panduan yang dovish dapat memicu reli pemulihan. Data historis yang menunjukkan kenaikan rata-rata Bitcoin sebesar 2,13% setelah inflasi inti CPI melampaui ekspektasi juga menunjukkan bahwa reaksi awal dapat berbalik jika trader menilai siklus pengetatan masih terbatas. Dalam jangka panjang, arah Bitcoin akan bergantung pada apakah kenaikan suku bunga tambahan benar-benar terjadi, berapa lama imbal hasil tetap tinggi, dan apakah arus masuk ETF pulih.