FRBの利上げは織り込み済み、ビットコインは利回りリスクに直面
市場では現在、9月のFOMC会合でFRBが25ベーシスポイントの利上げを行うことが大部分織り込まれており、Polymarketの確率は88%、CME FedWatchは92.3%となっている。この利上げが実施されれば、2023年7月以来初めてとなり、新たな金融引き締めサイクルの始まりを示す可能性がある。これまでの利下げ期待は薄れ、エコノミストや大手銀行は2027年半ばまでにさらに2回または3回の利上げを予想している。そのためトレーダーは、当初の金利決定そのものよりも、FRBのガイダンス、更新されたドットプロット、当局者の記者会見での発言に注目している。タカ派的なガイダンスは米ドルと米国債利回りを押し上げる一方、株式、債券、ビットコインを圧迫する可能性がある。10年物米国債利回りは5%に近づいており、金融環境の引き締まりや、円キャリートレードを含むレバレッジポジションの巻き戻しリスクを高めている。コアCPIが予想を上回った後、ビットコインは76,000ドルを下回り、現物ビットコインETFは週間で4億6,300万ドルの純流出を記録した。ただし、21Sharesのデータによると、過去にコアCPIが予想外の結果となった後、ビットコインは30日間で平均2.13%上昇している。トレーダーは、利上げに関するFRBのガイダンス、米国債利回り、ドル、ETFフロー、そして決定前後のビットコインの反応を注視すべきだ。
Bearish
ビットコインの短期的な価格への影響は弱気です。市場で広く織り込まれているFRBの利上げに続き、すぐに利下げへ戻るのではなく、追加利上げが行われる可能性があるためです。米国債利回りの上昇、米ドル高、流動性の引き締まりは、通常、リスク資産への需要を減らし、レバレッジを利用した暗号資産ポジションに圧力をかけます。10年物利回りが5％近くに達していることや、直近で現物ビットコインETFから4億6300万ドルが流出したことは、短期的な下落リスクをさらに強めています。記者会見やドット・プロットでタカ派的な方針が示されれば、追加の売りとボラティリティを誘発する可能性があります。一方、利上げの大部分はすでに織り込まれているため、ハト派的な指針が示されれば、安堵のラリーが起きる可能性があります。コアCPIが予想を上回った後、ビットコインが平均2.13％上昇したという過去のデータも、トレーダーが金融引き締めサイクルは限定的だと判断すれば、初期反応が反転する可能性を示しています。長期的には、追加利上げが実施されるか、利回りが高止まりする期間、そしてETFへの資金流入が回復するかどうかが、ビットコインの方向性を左右します。