Podwyżka stóp przez Fed jest już uwzględniona w cenach, a Bitcoin mierzy się z ryzykiem rentowności
Rynki w dużej mierze wyceniają już podwyżkę stóp Fed o 25 punktów bazowych na wrześniowym posiedzeniu FOMC; prawdopodobieństwo wynosi 88% według Polymarket i 92,3% według CME FedWatch. Byłaby to pierwsza podwyżka od lipca 2023 roku i mogłaby oznaczać początek nowego cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. Wcześniejsze oczekiwania dotyczące obniżek stóp osłabły, a ekonomiści i duże banki przewidują jeszcze dwie lub trzy podwyżki do połowy 2027 roku. Dlatego traderzy koncentrują się bardziej na wytycznych Fedu, zaktualizowanym wykresie punktowym oraz komentarzach przedstawicieli Rezerwy Federalnej podczas konferencji prasowej niż na samym początkowym komunikacie o decyzji. Jastrzębie wytyczne mogą umocnić dolara amerykańskiego i podnieść rentowności obligacji skarbowych, wywierając jednocześnie presję na akcje, obligacje i bitcoina. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych zbliża się do 5%, zwiększając ryzyko zaostrzenia warunków finansowych i zamykania pozycji lewarowanych, w tym transakcji carry trade z jenem. Bitcoin spadł poniżej 76 000 dolarów po tym, jak inflacja bazowa CPI przekroczyła prognozy, a spotowe ETF-y bitcoinowe odnotowały tygodniowy odpływ netto w wysokości 463 mln dolarów. Dane 21Shares pokazują jednak, że po wcześniejszych pozytywnych niespodziankach dotyczących inflacji bazowej CPI bitcoin zyskiwał średnio 2,13% w ciągu kolejnych 30 dni. Traderzy powinni obserwować wytyczne Fedu dotyczące podwyżek stóp, rentowności obligacji skarbowych, dolara, przepływy w ETF-ach oraz reakcję bitcoina wokół decyzji.
Bearish
Bezpośredni wpływ na cenę Bitcoina jest niedźwiedzi, ponieważ po szeroko wycenionej przez rynek podwyżce stóp Fed mogą nastąpić kolejne podwyżki, zamiast szybkiego powrotu do obniżek. Rosnące rentowności obligacji skarbowych, silniejszy dolar amerykański i zaostrzona płynność zwykle ograniczają popyt na aktywa ryzykowne i mogą wywierać presję na lewarowane pozycje w kryptowalutach. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych na poziomie bliskim 5% oraz niedawne odpływy w wysokości 463 mln dolarów ze spotowych ETF-ów na Bitcoina wzmacniają krótkoterminowe ryzyko spadków. Jastrzębie wskazówki podczas konferencji prasowej lub w wykresie punktowym mogą wywołać dalszą sprzedaż i zwiększoną zmienność. Jednak znaczna część podwyżki stóp jest już uwzględniona w cenach, więc gołębie wskazówki mogą doprowadzić do rajdu ulgi. Dane historyczne pokazujące średni wzrost Bitcoina o 2,13% po przekroczeniu oczekiwań przez bazowy CPI sugerują również, że początkowa reakcja może się odwrócić, jeśli traderzy uznają cykl zacieśniania za ograniczony. W dłuższej perspektywie kierunek Bitcoina będzie zależeć od tego, czy dojdzie do kolejnych podwyżek stóp, jak długo rentowności pozostaną podwyższone oraz czy napływy do ETF-ów się odbudują.