Majorarea dobânzii Fed este deja inclusă în prețuri, în timp ce Bitcoin se confruntă cu riscuri legate de randamente
Piețele anticipează în mare măsură o majorare cu 25 de puncte de bază a dobânzii Fed la reuniunea FOMC din septembrie, cu o probabilitate de 88% pe Polymarket și de 92,3% potrivit CME FedWatch. Aceasta ar fi prima majorare din iulie 2023 și ar putea marca începutul unui nou ciclu de înăsprire monetară. Așteptările anterioare privind reducerile de dobândă s-au estompat, în timp ce economiștii și marile bănci prevăd încă două sau trei majorări până la jumătatea anului 2027. Prin urmare, traderii se concentrează pe orientările Fed, pe graficul punctelor actualizat și pe comentariile oficialilor din cadrul conferinței de presă, mai degrabă decât pe decizia inițială privind dobânda. Orientările restrictive ar putea susține dolarul american și randamentele titlurilor de Trezorerie, punând presiune pe acțiuni, obligațiuni și Bitcoin. Randamentul titlurilor de Trezorerie pe 10 ani se apropie de 5%, sporind riscul unor condiții financiare mai stricte și al închiderii pozițiilor cu efect de levier, inclusiv al tranzacțiilor de tip carry trade cu yeni. Bitcoin a scăzut sub 76.000 de dolari după ce inflația de bază măsurată prin IPC a depășit estimările, iar ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat ieșiri nete săptămânale de 463 de milioane de dolari. Cu toate acestea, datele 21Shares arată că Bitcoin a crescut în medie cu 2,13% în cele 30 de zile de după surprizele anterioare de creștere a inflației de bază. Traderii ar trebui să urmărească orientările Fed privind majorarea dobânzii, randamentele titlurilor de Trezorerie, dolarul, fluxurile ETF și reacția Bitcoin în jurul deciziei.
Bearish
Impactul imediat asupra prețului Bitcoin este unul bearish, deoarece o majorare a dobânzii Fed, deja anticipată pe scară largă de piață, ar putea fi urmată de creșteri suplimentare, în locul unei reveniri rapide la reduceri. Randamentele în creștere ale titlurilor de trezorerie, un dolar american mai puternic și lichiditatea mai restrânsă reduc de obicei cererea pentru active riscante și pot pune presiune asupra pozițiilor cripto cu efect de levier. Randamentul titlurilor de trezorerie americane pe 10 ani, apropiat de 5%, precum și ieșirile recente de 463 de milioane de dolari din ETF-urile spot pe Bitcoin, consolidează riscul de scădere pe termen scurt. Un mesaj hawkish la conferința de presă sau în graficul punctiform ar putea declanșa noi vânzări și volatilitate. Totuși, o mare parte din majorarea dobânzii este deja inclusă în prețuri, astfel încât un mesaj dovish ar putea genera un raliu de ușurare. Datele istorice care arată un câștig mediu de 2,13% pentru Bitcoin după depășirea așteptărilor de către IPC de bază sugerează, de asemenea, că reacția inițială s-ar putea inversa dacă traderii consideră că ciclul de înăsprire este limitat. Pe termen lung, direcția Bitcoin va depinde de materializarea unor noi majorări ale dobânzilor, de durata menținerii randamentelor la niveluri ridicate și de redresarea intrărilor în ETF-uri.