En räntehöjning från Fed är redan inprisad när bitcoin möter risker kopplade till räntor
Marknaderna prisar nu i stor utsträckning in en räntehöjning på 25 baspunkter från Fed vid FOMC-mötet i september, med odds på 88 % enligt Polymarket och 92,3 % enligt CME FedWatch. En räntehöjning skulle vara den första sedan juli 2023 och kan markera början på en ny åtstramningscykel. Tidigare förväntningar på räntesänkningar har mattats av, medan ekonomer och stora banker räknar med ytterligare två eller tre höjningar fram till mitten av 2027. Därför fokuserar handlare mer på Feds vägledning, den uppdaterade punktdiagrammet och centralbanksföreträdarnas kommentarer vid presskonferensen än på själva räntebeslutet. En hökaktig vägledning kan stärka den amerikanska dollarn och statsobligationsräntorna, samtidigt som den pressar aktier, obligationer och bitcoin. Räntan på den tioåriga amerikanska statsobligationen närmar sig 5 %, vilket ökar risken för stramare finansiella villkor och avveckling av belånade positioner, inklusive så kallade yen carry trades. Bitcoin föll under 76 000 dollar efter att kärn-KPI överträffade prognoserna, och spotbaserade bitcoin-ETF:er noterade nettoutflöden på 463 miljoner dollar under veckan. Data från 21Shares visar dock att bitcoin i genomsnitt steg 2,13 % under de 30 dagar som följde på tidigare överraskningar i kärn-KPI. Handlare bör bevaka Feds vägledning om räntehöjningen, statsobligationsräntorna, dollarn, ETF-flödena och bitcoins reaktion kring beslutet.
Bearish
Den omedelbara priseffekten på Bitcoin är negativ eftersom en allmänt inprisad räntehöjning från Fed kan följas av ytterligare höjningar, snarare än en snabb återgång till räntesänkningar. Stigande statsobligationsräntor, en starkare amerikansk dollar och stramare likviditet minskar vanligtvis efterfrågan på riskfyllda tillgångar och kan pressa belånade kryptopositioner. Den nästan 5-procentiga tioårsräntan och de senaste utflödena på 463 miljoner dollar från spotbaserade Bitcoin-ETF:er förstärker den kortsiktiga nedåtrisken. Hökliknande signaler vid presskonferensen eller i punktdiagrammet kan utlösa ytterligare försäljningar och volatilitet. Eftersom en stor del av räntehöjningen redan är inprisad kan dock duvaktiga signaler utlösa en lättnadsuppgång. Historiska data som visar en genomsnittlig Bitcoin-uppgång på 2,13 procent efter att kärn-KPI överträffat förväntningarna tyder också på att den initiala reaktionen kan vända om handlarna bedömer att åtstramningscykeln är begränsad. På längre sikt kommer Bitcoins riktning att bero på om ytterligare räntehöjningar blir verklighet, hur länge räntorna förblir höga och om ETF-inflödena återhämtar sig.