ตลาดรับรู้การขึ้นดอกเบี้ยของเฟดแล้ว ขณะที่บิตคอยน์เผชิญความเสี่ยงจากอัตราผลตอบแทน
ตลาดส่วนใหญ่สะท้อนความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด 25 จุดพื้นฐานในการประชุม FOMC เดือนกันยายนแล้ว โดย Polymarket ให้โอกาสไว้ที่ 88% และ CME FedWatch อยู่ที่ 92.3% การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้จะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 และอาจถือเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินครั้งใหม่ ความคาดหวังเดิมเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยลดน้อยลง ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์และธนาคารรายใหญ่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกสองหรือสามครั้งภายในกลางปี 2027 ดังนั้น เทรดเดอร์จึงให้ความสนใจกับแนวทางการดำเนินนโยบายของเฟด แผนภาพจุดคาดการณ์ฉบับปรับปรุง และความเห็นของเจ้าหน้าที่ในการแถลงข่าว มากกว่าการตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยในเบื้องต้น แนวทางที่มีท่าทีเข้มงวดอาจหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ขณะเดียวกันกดดันหุ้น พันธบัตร และบิตคอยน์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีกำลังเข้าใกล้ 5% เพิ่มความเสี่ยงที่ภาวะการเงินจะตึงตัวขึ้นและเกิดการถอนสถานะที่ใช้เลเวอเรจ รวมถึงการทำ carry trade ด้วยเงินเยน บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 76,000 ดอลลาร์ หลัง CPI พื้นฐานสูงกว่าคาดการณ์ ขณะที่ ETF บิตคอยน์แบบสปอตมีเงินทุนไหลออกสุทธิรายสัปดาห์ 463 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลจาก 21Shares ระบุว่าบิตคอยน์ปรับขึ้นเฉลี่ย 2.13% ในช่วง 30 วันหลังจาก CPI พื้นฐานสร้างความประหลาดใจในทิศทางสูงกว่าคาดในครั้งก่อน ๆ เทรดเดอร์ควรติดตามแนวทางของเฟดเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ดอลลาร์ กระแสเงิน ETF และปฏิกิริยาของบิตคอยน์ในช่วงการตัดสินใจ
Bearish
ผลกระทบต่อราคาบิตคอยน์ในทันทีเป็นเชิงลบ เนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่ตลาดรับรู้ไว้เป็นวงกว้างแล้ว อาจตามมาด้วยการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แทนที่จะกลับไปลดดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้น เงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น และสภาพคล่องที่ตึงตัวขึ้น โดยทั่วไปจะลดความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงและอาจกดดันสถานะคริปโตที่ใช้เลเวอเรจ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ใกล้ 5% และเงินไหลออกจากกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตเมื่อเร็ว ๆ นี้มูลค่า 463 ล้านดอลลาร์ ยิ่งตอกย้ำความเสี่ยงขาลงในระยะสั้น ท่าทีที่เข้มงวดในการแถลงข่าวหรือใน dot plot อาจกระตุ้นให้เกิดแรงขายและความผันผวนเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ตลาดได้สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยไปมากแล้ว ดังนั้นคำชี้แนะที่ผ่อนคลายอาจทำให้เกิดแรงรีบาวด์จากความโล่งใจ ข้อมูลในอดีตที่แสดงว่าบิตคอยน์ปรับตัวขึ้นเฉลี่ย 2.13% หลัง CPI พื้นฐานออกมาสูงกว่าคาด ยังบ่งชี้ว่าปฏิกิริยาแรกเริ่มอาจกลับทิศ หากเทรดเดอร์มองว่าวัฏจักรการคุมเข้มมีขอบเขตจำกัด ในระยะยาว ทิศทางของบิตคอยน์จะขึ้นอยู่กับว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ อัตราผลตอบแทนจะอยู่ในระดับสูงนานเพียงใด และเงินไหลเข้า ETF จะฟื้นตัวหรือไม่