Підвищення ставки ФРС уже враховане в цінах, тоді як біткоїн стикається з ризиками дохідності
Ринки вже значною мірою враховують підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні FOMC: імовірність цього становить 88% на Polymarket і 92,3% за даними CME FedWatch. Це буде перше підвищення з липня 2023 року й може ознаменувати початок нового циклу посилення монетарної політики. Попередні очікування зниження ставок згасли, тоді як економісти та великі банки прогнозують ще два або три підвищення до середини 2027 року. Тому трейдери зосереджені не стільки на початковому рішенні щодо ставки, скільки на сигналах ФРС, оновленому точковому графіку прогнозів і коментарях посадовців під час пресконференції. Яструбині сигнали можуть підштовхнути долар США та дохідність казначейських облігацій угору, водночас чинячи тиск на акції, облігації та біткоїн. Дохідність 10-річних казначейських облігацій наближається до 5%, що підвищує ризик жорсткіших фінансових умов і згортання позицій із кредитним плечем, зокрема операцій carry trade з єною. Біткоїн опустився нижче 76 000 доларів після того, як базова інфляція за індексом споживчих цін перевищила прогнози, а спотові біткоїн-ETF зафіксували тижневий чистий відтік у розмірі 463 млн доларів. Водночас дані 21Shares свідчать, що після попередніх позитивних сюрпризів щодо базової інфляції біткоїн у середньому зростав на 2,13% протягом наступних 30 днів. Трейдерам варто стежити за сигналами ФРС щодо підвищення ставки, дохідністю казначейських облігацій, доларом, потоками ETF і реакцією біткоїна навколо моменту ухвалення рішення.
Bearish
Безпосередній вплив на ціну біткоїна є ведмежим, оскільки за широко закладеним у ціни підвищенням ставки ФРС можуть послідувати додаткові підвищення, а не швидке повернення до зниження ставок. Зростання дохідності казначейських облігацій, зміцнення долара США та жорсткіші умови ліквідності зазвичай зменшують попит на ризикові активи й можуть чинити тиск на криптовалютні позиції з кредитним плечем. Дохідність 10-річних казначейських облігацій, що наближається до 5%, і нещодавній відтік 463 млн доларів зі спотових ETF на біткоїн посилюють короткостроковий ризик зниження. Яструбині сигнали на пресконференції або в точковому графіку можуть спровокувати нові продажі та підвищену волатильність. Однак значна частина підвищення ставки вже врахована в цінах, тому голубині сигнали можуть спричинити ралі полегшення. Історичні дані, які свідчать про середнє зростання біткоїна на 2,13% після перевищення базовим ІСЦ очікувань, також показують, що початкова реакція може розвернутися, якщо трейдери вважатимуть цикл посилення обмеженим. У довгостроковій перспективі напрямок біткоїна залежатиме від того, чи відбудуться подальші підвищення ставок, як довго дохідність залишатиметься високою та чи відновляться припливи коштів до ETF.