Thị trường đã định giá việc Fed tăng lãi suất khi Bitcoin đối mặt với rủi ro lợi suất
Thị trường hiện phần lớn đã định giá khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 9, với xác suất 88% trên Polymarket và 92,3% theo CME FedWatch. Đây sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7/2023 và có thể đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt mới. Những kỳ vọng trước đây về việc cắt giảm lãi suất đã phai nhạt, trong khi các nhà kinh tế và ngân hàng lớn dự báo sẽ có thêm hai hoặc ba lần tăng lãi suất vào giữa năm 2027. Vì vậy, các trader tập trung vào định hướng của Fed, biểu đồ điểm dự báo cập nhật và bình luận của các quan chức trong cuộc họp báo hơn là quyết định lãi suất ban đầu. Định hướng diều hâu có thể đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, đồng thời gây áp lực lên cổ phiếu, trái phiếu và Bitcoin. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đang tiến gần 5%, làm gia tăng rủi ro điều kiện tài chính thắt chặt hơn và việc tháo gỡ các vị thế sử dụng đòn bẩy, bao gồm các giao dịch carry trade với đồng yên. Bitcoin đã giảm xuống dưới 76.000 USD sau khi CPI lõi cao hơn dự báo, trong khi các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 463 triệu USD trong tuần. Tuy nhiên, dữ liệu của 21Shares cho thấy Bitcoin tăng trung bình 2,13% trong 30 ngày sau những bất ngờ tăng của CPI lõi trước đây. Các trader nên theo dõi định hướng tăng lãi suất của Fed, lợi suất trái phiếu Kho bạc, đồng USD, dòng vốn ETF và phản ứng của Bitcoin quanh thời điểm ra quyết định.
Bearish
Tác động tức thời lên giá Bitcoin là tiêu cực, vì một đợt tăng lãi suất của Fed đã được thị trường định giá rộng rãi có thể được theo sau bởi các đợt tăng bổ sung, thay vì nhanh chóng quay lại với việc cắt giảm lãi suất. Lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng, đồng USD mạnh hơn và thanh khoản thắt chặt thường làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro, đồng thời có thể gây áp lực lên các vị thế tiền mã hóa sử dụng đòn bẩy. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm gần 5% và dòng tiền rút ròng gần đây 463 triệu USD khỏi các ETF Bitcoin giao ngay củng cố rủi ro giảm giá trong ngắn hạn. Những tín hiệu diều hâu tại cuộc họp báo hoặc trong biểu đồ chấm có thể kích hoạt thêm hoạt động bán tháo và biến động. Tuy nhiên, phần lớn đợt tăng lãi suất đã được định giá, nên định hướng ôn hòa có thể tạo ra một đợt tăng phục hồi. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin tăng trung bình 2,13% sau khi CPI lõi vượt kỳ vọng cũng cho thấy phản ứng ban đầu có thể đảo chiều nếu các nhà giao dịch nhận định chu kỳ thắt chặt là có giới hạn. Về dài hạn, hướng đi của Bitcoin sẽ phụ thuộc vào việc có xuất hiện thêm các đợt tăng lãi suất hay không, lợi suất duy trì ở mức cao trong bao lâu và dòng vốn vào các ETF có phục hồi hay không.