市場已消化聯儲局加息預期，比特幣面臨收益率風險
市場目前大致已消化聯儲局在9月FOMC會議加息25個基點的預期，Polymarket的機率為88%，CME FedWatch則為92.3%。這次加息將是2023年7月以來首次，並可能標誌新一輪收緊周期的開始。市場早前對減息的預期已經減弱，而經濟師及大型銀行預計到2027年年中還會加息兩至三次。因此，交易員目前關注的重點，是聯儲局的指引、更新後的點陣圖，以及官員在記者會上的評論，而非最初的利率決定本身。偏鷹派的指引可能推高美元及美國國債孳息率，同時令股票、債券及比特幣受壓。10年期美國國債孳息率正逼近5%，增加金融環境收緊及平倉槓桿持倉的風險，包括日圓套息交易。核心CPI高於預期後，比特幣跌穿76,000美元，而現貨比特幣ETF錄得4.63億美元的每周淨流出。不過，21Shares數據顯示，在過往核心CPI出現意外後的30天內，比特幣平均上升2.13%。交易員應密切留意聯儲局對加息的指引、美國國債孳息率、美元、ETF資金流，以及決策前後比特幣的反應。
Bearish
比特幣的即時價格影響偏向看跌，因為市場已廣泛消化的聯儲局加息，可能會由進一步加息接續，而不是迅速重返減息。美國國債孳息率上升、美元轉強及流動性收緊，通常會削弱市場對風險資產的需求，並可能令槓桿式加密貨幣倉位承壓。接近5%的10年期國債孳息率，以及近期現貨比特幣ETF錄得4.63億美元資金流出，均加劇短期下行風險。記者會或點陣圖釋放鷹派訊息，可能觸發進一步沽售及波動。可是，由於大部分加息幅度已反映在價格中，鴿派訊息可能帶來紓困式反彈。歷史數據顯示，核心CPI高於預期後，比特幣平均上升2.13%，這亦反映若交易員認為緊縮周期有限，初步反應可能逆轉。長遠而言，比特幣走勢將取決於會否實現進一步加息、孳息率會維持高位多久，以及ETF資金流入能否恢復。