Fed dürfte die Zinsen trotz anhaltenden Inflationsdrucks unverändert lassen
Die Märkte gehen davon aus, dass die Federal Reserve ihren Leitzins am Mittwoch bei 3,75 % bis 4,00 % belässt, obwohl die Verbraucher- und Erzeugerpreisinflation in den USA im September höher ausfiel als prognostiziert. Die Energiepreise sind weiterhin hoch, und es gibt kaum Anzeichen dafür, dass sich die Investitionen in KI-Infrastruktur abschwächen. Jüngste Äußerungen ranghoher Fed-Vertreter deuteten zudem darauf hin, dass es keine Dringlichkeit gibt, die Zinsen in diesem Monat anzuheben.
Oxford Economics erklärte, die Vertreter hätten ihre Äußerungen gemacht, bevor die stärker ausgefallenen Inflationsdaten vorlagen, und argumentierte, man solle ihre Kommentare nicht als indirektes Signal des designierten Fed-Chefs Kevin Warsh verstehen. Sollte die Fed die Zinsen unverändert lassen, könnten Beth Hammack, Präsidentin der Cleveland Fed, und Lorie Logan, Präsidentin der Dallas Fed, dagegen stimmen; beide haben erklärt, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik nötig sein könnte.
Die erwartete Zinsentscheidung der Fed rückt Inflation und Zinspolitik für Händler in den Mittelpunkt. Ein unveränderter Zinssatz könnte die unmittelbaren Marktverwerfungen begrenzen. Anhaltender Preisdruck und die Möglichkeit abweichender Stimmen könnten jedoch die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen hochhalten.
Neutral
Der Artikel berichtet von einer weithin erwarteten Beibehaltung des Leitzinses und nicht von einer unerwarteten Änderung der Geldpolitik. Daher dürfte die unmittelbare Auswirkung auf die Kryptomärkte begrenzt sein. Eine Pause kann die Risikobereitschaft stützen, wenn Händler sie als nachlassenden Druck durch Kreditkosten in naher Zukunft deuten. Allerdings halten eine höher als erwartet ausgefallene Inflation, hohe Energiepreise und ein möglicher Widerspruch zweier regionaler Fed-Präsidenten die Möglichkeit einer strafferen Geldpolitik im Blick. Das könnte die Renditen von US-Staatsanleihen und den US-Dollar stützen – Bedingungen, die Bitcoin und andere Risikoanlagen häufig belastet haben, wenn sie Anleger dazu veranlassten, ihr Engagement zu verringern.
Kurzfristig dürften sich Kryptohändler auf die Erklärung der Fed, etwaige abweichende Stimmen und Hinweise auf künftige Entscheidungen konzentrieren. Ein stärkerer geldpolitischer Straffungston als von den Märkten erwartet könnte Volatilität auslösen oder gehebelte Positionen unter Druck setzen; ein beruhigender Ton könnte vorübergehend stützen. Langfristig werden die Entwicklung von Inflation und Beschäftigung sowie die Zinserwartungen wichtiger sein als die erwartete Zinspause selbst. Der Artikel nennt keinen direkten kryptospezifischen Auslöser, daher ist eine neutrale Einstufung angemessen. Zugleich ist zu berücksichtigen, dass das Verhältnis zwischen Inflations- und Zinsrisiken die Marktstimmung rasch verändern kann.