Kalıcı enflasyon baskısına rağmen Fed'in faizleri sabit tutması bekleniyor
Piyasalar, ABD’de eylül ayı tüketici ve üretici fiyat enflasyonu tahminleri aşmasına rağmen, Federal Rezerv’in (Fed) çarşamba günü gösterge faizini %3,75–%4,00 aralığında sabit tutmasını bekliyor. Enerji fiyatları yüksek seyrediyor ve yapay zekâ altyapısına yapılan yatırımların yavaşladığına dair çok az işaret var. Fed’in üst düzey yetkililerinin yakın tarihli açıklamaları da bu ay faiz artırmak için acil bir ihtiyaç bulunmadığına işaret etti.
Oxford Economics, yetkililerin bu açıklamaları enflasyon verileri beklenenden yüksek çıkmadan önce yaptığını belirtti ve söz konusu açıklamaların Fed başkanlığına aday gösterilen Kevin Warsh’tan gelen dolaylı bir sinyal olarak görülmemesi gerektiğini savundu. Fed faizleri sabit tutarsa, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ile Dallas Fed Başkanı Lorie Logan karara karşı oy kullanabilir; ikisi de para politikasının daha da sıkılaştırılmasının gerekebileceğini söyledi.
Fed’den beklenen karar, enflasyonu ve faiz politikasını yatırımcıların odağında tutuyor. Faizleri sabit tutmak piyasalardaki kısa vadeli sarsıntıları sınırlayabilir; ancak fiyat baskılarının sürmesi ve karara karşı oy çıkma ihtimali, gelecekteki faiz artışlarına ilişkin beklentileri yüksek tutabilir.
Neutral
Makale, beklenmedik bir politika değişikliğini değil, yaygın biçimde beklenen bir faiz kararını bildiriyor; bu nedenle kripto piyasaları üzerindeki kısa vadeli etkisinin sınırlı olması muhtemel. Yatırımcılar bu duraklamayı yakın vadede borçlanma maliyetlerinden kaynaklanan baskının azalması olarak yorumlarsa, risk iştahını destekleyebilir. Ancak beklentilerin üzerindeki enflasyon, yüksek enerji fiyatları ve iki bölgesel Fed başkanının muhalefet etme ihtimali, daha sıkı bir politika olasılığını gündemde tutuyor. Bu durum Hazine tahvili getirilerini ve ABD dolarını destekleyebilir. Yatırımcıları risk pozisyonlarını azaltmaya yönelttiğinde bu koşullar Bitcoin ve diğer riskli varlıklar üzerinde çoğu zaman baskı yaratmıştır.
Kısa vadede kripto yatırımcılarının Fed açıklamasına, olası muhalif oylara ve gelecekteki kararlara ilişkin yönlendirmelere odaklanması muhtemel. Piyasaların beklediğinden daha şahin bir ton, oynaklığı tetikleyebilir veya kaldıraçlı pozisyonları baskılayabilir; güven verici bir ton ise geçici destek sağlayabilir. Uzun vadede enflasyonun, istihdamın ve faiz beklentilerinin seyri, beklenen faiz kararının kendisinden daha önemli olacaktır. Makale, kriptoya özgü doğrudan bir katalizör sunmuyor; bu nedenle enflasyon ve faiz riskleri arasındaki dengenin piyasa duyarlılığını hızla değiştirebileceğini göz önünde bulundurarak nötr bir sınıflandırma yapmak uygun olur.