La pausa de la Fed impulsa las bolsas estadounidenses mientras Microsoft y Alphabet divergen
La Reserva Federal mantuvo su rango objetivo para los tipos de interés de los fondos federales en el 3,75 %-4,00 % en una votación de 10 a 2 el 28 de octubre. Dos responsables votaron en contra y defendieron una subida de 25 puntos básicos. La Fed mejoró su valoración de la actividad económica, pero afirmó que la inflación sigue siendo elevada.
Las acciones estadounidenses subieron por tercera sesión consecutiva: el S&P 500 avanzó un 0,28 %, el Dow Jones Industrial Average un 0,19 % y el Nasdaq Composite alrededor de un 0,27 %.
Tras la publicación de resultados, las acciones de Microsoft subieron más de un 3 % en las operaciones posteriores al cierre, impulsadas por un crecimiento interanual del 48 % de Azure y un flujo de caja libre de unos 18.600 millones de dólares. Las acciones de Alphabet llegaron a caer casi un 10 %. El crecimiento de la publicidad en su buscador no alcanzó las expectativas, mientras que el mayor gasto en infraestructura de IA lastró el flujo de caja, que fue negativo en 9.070 millones de dólares en el trimestre.
Las reacciones opuestas muestran que los inversores están examinando con atención la rentabilidad de las inversiones en IA, la calidad de los resultados y la generación de efectivo, y no solo los tipos de interés o el crecimiento de los ingresos. La decisión de la Fed de mantener los tipos elimina una fuente inmediata de incertidumbre, pero los próximos datos de inflación y actividad económica determinarán las expectativas sobre los tipos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro y los flujos de caja de las empresas siguen siendo factores importantes para las valoraciones tecnológicas. Para los operadores de criptomonedas, la decisión de política monetaria puede influir en la liquidez y el apetito por el riesgo, pero no determina por sí sola la dirección del bitcoin.
Neutral
La noticia no ofrece una señal direccional clara y directa para los mercados de criptomonedas. Mantener los tipos de interés sin cambios puede favorecer el apetito por el riesgo al evitar una subida inmediata, pero la decisión se esperaba ampliamente y no significa que los costes de financiación estén bajando ni que haya comenzado una flexibilización monetaria. Los dos votos discrepantes a favor de una subida y la preocupación de la Fed por la inflación elevada también moderan cualquier interpretación acomodaticia.
A corto plazo, los operadores podrían reaccionar a los rendimientos de los bonos del Tesoro, al dólar estadounidense y a los cambios en las expectativas sobre futuras decisiones de la Fed. Si los rendimientos bajan y mejora el apetito por el riesgo, Bitcoin y otros criptoactivos podrían beneficiarse junto con las acciones tecnológicas. Si los datos de inflación o los comentarios de la Fed elevan las expectativas sobre los tipos, podría volver la presión sobre los activos de riesgo. Las reacciones dispares a los resultados de Microsoft y Alphabet también muestran que se está evaluando con más rigor el gasto en IA y la generación de efectivo, lo que puede afectar al sentimiento general de riesgo sin traducirse directamente en compras o ventas de criptomonedas.
En el pasado, las decisiones de la Fed a menudo han provocado episodios breves de volatilidad en Bitcoin, mientras que el movimiento posterior ha dependido de las condiciones de liquidez, el posicionamiento y los datos macroeconómicos. A más largo plazo, la trayectoria de los tipos puede influir en la disponibilidad y el coste del capital, pero los factores propios del sector cripto —como los flujos de fondos, el apalancamiento, la regulación y la demanda de la red— siguen siendo importantes. Como el artículo no incluye ningún catalizador directo relacionado con la política cripto ni con los flujos del mercado, lo más apropiado es una clasificación neutral.