Utrzymanie stóp przez Fed podbija amerykańskie akcje, a Microsoft i Alphabet notują rozbieżne wyniki
28 października Rezerwa Federalna utrzymała docelowy przedział stopy funduszy federalnych na poziomie 3,75%–4,00%. Za decyzją głosowało 10 osób, a przeciwko — 2. Dwóch przedstawicieli opowiedziało się za podwyżką stóp o 25 punktów bazowych. Fed podwyższył ocenę aktywności gospodarczej, ale stwierdził, że inflacja nadal jest podwyższona.
Amerykańskie akcje rosły trzecią sesję z rzędu: S&P 500 zyskał 0,28%, Dow Jones Industrial Average 0,19%, a Nasdaq Composite około 0,27%.
Po publikacji wyników akcje Microsoftu wzrosły o ponad 3% w handlu posesyjnym. Wsparciem był 48-procentowy wzrost Azure rok do roku oraz wolne przepływy pieniężne w wysokości około 18,6 mld dolarów. Akcje Alphabetu spadły w pewnym momencie o niemal 10%. Wzrost przychodów z reklam w wyszukiwarce nie spełnił oczekiwań, a wyższe wydatki na infrastrukturę AI obciążyły przepływy pieniężne, które w kwartale wyniosły minus 9,07 mld dolarów.
Odmienne reakcje pokazują, że inwestorzy uważnie analizują rentowność inwestycji w AI, jakość wyników finansowych i generowanie gotówki, a nie tylko stopy procentowe czy wzrost przychodów. Decyzja Fedu o utrzymaniu stóp usuwa jedno bezpośrednie źródło niepewności, ale przyszłe dane o inflacji i gospodarce będą kształtować oczekiwania dotyczące stóp. Rentowność obligacji skarbowych USA i przepływy pieniężne firm pozostają ważnymi czynnikami wpływającymi na wyceny spółek technologicznych. Dla traderów kryptowalutowych decyzja w sprawie polityki pieniężnej może mieć wpływ na płynność i apetyt na ryzyko, ale sama nie przesądza o kierunku notowań bitcoina.
Neutral
Wiadomość nie daje wyraźnego, bezpośredniego sygnału co do kierunku ruchu na rynkach kryptowalut. Utrzymanie stóp procentowych przez Fed może wspierać apetyt na ryzyko, ponieważ pozwala uniknąć natychmiastowej podwyżki, ale decyzja ta była powszechnie oczekiwana i nie oznacza, że koszty kredytu spadają ani że rozpoczęło się łagodzenie polityki pieniężnej. Dwa głosy sprzeciwu popierające podwyżkę oraz obawy Fed dotyczące podwyższonej inflacji również osłabiają wszelkie gołębie interpretacje.
W krótkim terminie inwestorzy mogą reagować na rentowność amerykańskich obligacji skarbowych, kurs dolara oraz zmieniające się oczekiwania dotyczące przyszłych decyzji Fed. Jeśli rentowności spadną, a apetyt na ryzyko wzrośnie, Bitcoin i inne aktywa kryptowalutowe mogą zyskać wraz z akcjami spółek technologicznych. Jeśli dane o inflacji lub komentarze Fed podniosą oczekiwania dotyczące stóp procentowych, presja na aktywa ryzykowne może powrócić. Niejednoznaczne reakcje na wyniki Microsoftu i Alphabetu pokazują również, że wydatki na AI i zdolność do generowania gotówki są oceniane bardziej wnikliwie. Może to wpływać na ogólne nastawienie do ryzyka, nie przekładając się bezpośrednio na kupno lub sprzedaż kryptowalut.
W przeszłości decyzje Fed często wywoływały krótkotrwałe wahania ceny Bitcoina, natomiast późniejszy ruch zależał od warunków płynnościowych, pozycjonowania i danych makroekonomicznych. W dłuższej perspektywie ścieżka stóp procentowych może wpływać na dostępność kapitału i jego koszt, ale istotne pozostają również czynniki charakterystyczne dla rynku krypto, takie jak napływy do funduszy, dźwignia finansowa, regulacje i popyt na sieć. Ponieważ artykuł nie wskazuje bezpośredniego katalizatora związanego z polityką wobec kryptowalut ani przepływami rynkowymi, najbardziej odpowiednia jest neutralna klasyfikacja.