Пауза ФРС поддержала американские акции, а Microsoft и Alphabet разошлись в динамике
28 октября Федеральная резервная система США сохранила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 3,75–4,00% при голосовании 10 против 2. Два представителя ФРС выступили против и поддержали повышение ставки на 25 базисных пунктов. ФРС улучшила оценку экономической активности, но заявила, что инфляция остаётся повышенной.
Американские акции росли третью сессию подряд: S&P 500 прибавил 0,28%, индекс Dow Jones Industrial Average — 0,19%, а Nasdaq Composite — около 0,27%.
После публикации финансовых результатов акции Microsoft подорожали более чем на 3% на внебиржевых торгах. Этому способствовали годовой рост Azure на 48% и свободный денежный поток в размере около 18,6 млрд долларов. В какой-то момент акции Alphabet подешевели почти на 10%. Рост рекламных доходов от поисковой системы оказался ниже ожиданий, а увеличение расходов на инфраструктуру ИИ негативно сказалось на денежном потоке: за квартал он составил минус 9,07 млрд долларов.
Противоположная реакция показывает, что инвесторы внимательно оценивают отдачу от вложений в ИИ, качество финансовых результатов и способность генерировать денежные средства, а не только процентные ставки или рост выручки. Решение ФРС сохранить ставку устраняет один непосредственный источник неопределённости, однако ожидания по ставкам будут зависеть от будущих данных об инфляции и экономике. Доходность казначейских облигаций и денежные потоки компаний остаются важными факторами оценки технологических компаний. Для трейдеров криптовалют решение по денежно-кредитной политике может повлиять на ликвидность и склонность к риску, но само по себе не определяет направление движения биткоина.
Neutral
В этой новости нет чёткого прямого сигнала о направлении движения криптовалютных рынков. Сохранение ставки ФРС без изменений может поддержать аппетит к риску, поскольку немедленное повышение ставки не состоялось, однако это решение было широко ожидаемым и не означает, что стоимость заимствований снижается или что началось смягчение денежно-кредитной политики. Два голоса против решения в пользу повышения ставки и обеспокоенность ФРС высоким уровнем инфляции также не позволяют трактовать его как однозначно мягкий сигнал.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут реагировать на доходность казначейских облигаций США, курс доллара и изменение ожиданий относительно будущих решений ФРС. Если доходность снизится, а аппетит к риску улучшится, биткоин и другие криптоактивы могут вырасти вместе с технологическими акциями. Если данные по инфляции или заявления ФРС повысят ожидания относительно ставок, давление на рисковые активы может возобновиться. Неоднозначная реакция на отчётность Microsoft и Alphabet также показывает, что расходы на ИИ и способность генерировать денежный поток оцениваются более тщательно. Это может повлиять на общее отношение к риску, но не обязательно приведёт непосредственно к покупкам или продажам криптовалют.
В прошлом решения ФРС нередко вызывали кратковременную волатильность биткоина, тогда как дальнейшее движение зависело от условий ликвидности, позиционирования участников и макроэкономических данных. В долгосрочной перспективе траектория ставок может влиять на доступность капитала и его стоимость, однако важную роль по-прежнему играют и специфические для крипторынка факторы, включая притоки средств в фонды, кредитное плечо, регулирование и спрос на использование сети. Поскольку статья не указывает на прямой катализатор, связанный с политикой в отношении криптовалют или потоками средств на рынке, наиболее уместна нейтральная оценка.