توقّف الفيدرالي عن رفع الفائدة، والشكوك حول الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ومخاطر النفط تهزّ الأسواق
أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي عند 3.75%-4.00%، بتصويت 10 مقابل 2، غير أن مسؤولين اثنين عارضا القرار وأيدا رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وتساءل الرئيس كيفن وورش عما إذا كانت استثمارات الذكاء الاصطناعي بمنأى عن ارتفاع تكاليف الاقتراض، فيما رفع المستثمرون احتمال زيادة الفائدة في ديسمبر إلى 82.6%. وتباينت عوائد سندات الخزانة الأمريكية، متجاوزة عوائد السندات لأجل عشر سنوات 5%.
أغلقت الأسهم الأمريكية على ارتفاع طفيف، بقيادة أسهم رقائق الذاكرة والبنية التحتية السحابية. وأعلنت SK Hynix نتائج قياسية، وقالت إن طلبات ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) محجوزة حتى عام 2029. وارتفعت أسهم Oracle بنسبة 10.73% بعدما وضعت الشركة أهدافاً طويلة الأجل للإيرادات والتدفقات النقدية. وفي التداولات بعد الإغلاق، ارتفعت أسهم Microsoft بفضل النمو القوي لخدمة Azure، بينما تراجعت Alphabet بأكثر من 11% بعد تسجيل أرباح دون التوقعات وتدفق نقدي حر سلبي. وأعادت النتائج المتباينة لشركات التكنولوجيا إثارة التساؤلات بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والعوائد المتوقعة منه.
ارتفعت أسعار النفط وسط مخاوف بشأن الإمدادات من الشرق الأوسط. وبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط 102.78 دولاراً للبرميل، فيما تجاوز خام برنت 115 دولاراً. وتقدّر Goldman Sachs أن المخاطر الجيوسياسية تضيف ما لا يقل عن 27 دولاراً إلى أسعار النفط. ويراقب المتداولون أيضاً بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي والتضخم وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، والتي قد تؤثر في توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي وفي الإقبال على المخاطر عبر الأسواق.
Bearish
الخلفية العامة سلبية بشكل معتدل بالنسبة إلى العملات المشفرة على المدى القصير. أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير، لكن الأصوات المخالفة المؤيدة لرفعها والزيادة في توقعات رفعها في ديسمبر تشير إلى أن السياسة النقدية قد تظل تقييدية. وتميل العوائد المرتفعة وتكاليف الاقتراض الأعلى إلى خفض الطلب على الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة، ولا سيما في وقت يعيد فيه المتداولون تقييم عوائد الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا، والممولة بدرجة كبيرة بالاقتراض. وقد يؤدي ارتفاع أسعار النفط أيضًا إلى زيادة المخاوف من التضخم وتعزيز توقعات اتباع سياسة أكثر تشددًا.
يشبه ذلك فترات سابقة أدت فيها إشارات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة أو ارتفاع عوائد سندات الخزانة إلى الضغط على العملات المشفرة بالتزامن مع أسهم التكنولوجيا. وعلى المدى القريب، قد يتفاعل المتداولون مع بيانات الناتج المحلي الإجمالي ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة بإعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة، ما قد يزيد التقلبات ويشجع على اتخاذ مراكز أكثر تحفظًا. كما تضيف التطورات الجيوسياسية واضطرابات إمدادات النفط مصدرًا آخر لعدم اليقين.
لكن التوقعات ليست سلبية بالكامل. فقد ارتفعت الأسهم الأمريكية ارتفاعًا طفيفًا، وتشير النتائج القوية لبعض شركات التكنولوجيا إلى أن الطلب على الأصول الموجهة للنمو لم يختفِ. وإذا تراجع التضخم أو خفت توقعات أسعار الفائدة، فقد تتعافى العملات المشفرة مع أسواق المخاطر الأخرى. وعلى المدى الأطول، سيعتمد الأثر على مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، وظروف السيولة، وما إذا كانت الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ستحقق عوائد مستدامة. لا تتناول هذه المقالة أي محفز مباشر خاص بالعملات المشفرة، لذا يُتوقع أن يأتي التأثير أساسًا عبر شهية المخاطرة العامة وظروف الاقتصاد الكلي.