Пауза ФРС, сомнения в расходах на ИИ и нефтяные риски потрясли рынки
Федеральная резервная система сохранила ключевую ставку на уровне 3,75–4,00%: за это решение проголосовали 10 членов комитета, двое выступили против, предпочтя повышение на 25 базисных пунктов. Председатель ФРС Кевин Уорш усомнился в том, что инвестиции в искусственный интеллект защищены от роста стоимости заимствований. Рынки повысили вероятность повышения ставки в декабре до 82,6%. Доходности казначейских облигаций менялись разнонаправленно, а доходность 10-летних бумаг поднялась выше 5%.
Американские фондовые индексы закрылись с небольшим повышением благодаря акциям производителей чипов памяти и компаний, развивающих облачную инфраструктуру. SK Hynix отчиталась о рекордных результатах и сообщила, что заказы на память с высокой пропускной способностью (HBM) расписаны до 2029 года. Акции Oracle выросли на 10,73% после того, как компания обозначила долгосрочные целевые показатели выручки и денежного потока. На внебиржевых торгах после закрытия Microsoft подорожала на фоне сильного роста Azure, тогда как Alphabet упала более чем на 11% после публикации результатов хуже ожиданий и отрицательного свободного денежного потока. Неоднозначные результаты технологических компаний вновь вызвали вопросы о расходах на ИИ и отдаче от этих инвестиций.
Цены на нефть выросли на фоне опасений по поводу поставок с Ближнего Востока. WTI достигла 102,78 доллара за баррель, а Brent превысила 115 долларов. По оценке Goldman Sachs, геополитическая премия составляет в цене нефти не менее 27 долларов. Трейдеры также следят за данными по ВВП США и инфляции PCE: они могут повлиять на ожидания относительно ставок ФРС и склонность инвесторов к риску на рынках.
Bearish
В целом краткосрочный фон для криптовалют умеренно негативный. ФРС сохранила ставки без изменений, однако голоса несогласных в пользу повышения и рост ожиданий повышения ставки в декабре указывают на то, что денежно-кредитная политика может оставаться жёсткой. Более высокая доходность и стоимость заёмных средств обычно снижают спрос на рисковые активы, включая биткоин и другие криптовалюты, особенно на фоне того, что инвесторы уже пересматривают доходность масштабных, в значительной степени финансируемых за счёт заёмных средств вложений в ИИ и технологии. Рост цен на нефть также может усилить опасения по поводу инфляции и укрепить ожидания более жёсткой политики.
Это напоминает прошлые периоды, когда жёсткие сигналы ФРС или рост доходности казначейских облигаций оказывали давление на криптовалюты наряду с акциями технологических компаний. В ближайшее время трейдеры могут отреагировать на данные по ВВП и индексу PCE в США, пересмотрев ожидания по ставкам; это способно усилить волатильность и подтолкнуть участников рынка к более защитной стратегии. Геополитические события и перебои с поставками нефти создают дополнительную неопределённость.
Перспективы не полностью негативны. Американские акции немного выросли, а сильные результаты некоторых технологических компаний свидетельствуют о том, что спрос на активы роста не исчез. Если инфляция замедлится или ожидания по ставкам смягчатся, криптовалюты могут восстановиться вместе с другими рисковыми рынками. В долгосрочной перспективе последствия будут зависеть от курса политики ФРС, условий ликвидности и того, принесут ли инвестиции, связанные с ИИ, устойчивую отдачу. В статье не указано никаких непосредственных катализаторов, специфичных для криптовалют, поэтому ожидаемое влияние будет передаваться главным образом через общий аппетит к риску и макроэкономические условия.