Fed tạm dừng, nghi ngờ về chi tiêu cho AI và rủi ro dầu mỏ khiến thị trường chao đảo
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất chính sách ở mức 3,75%-4,00% với tỷ lệ biểu quyết 10-2, nhưng hai quan chức bất đồng và ủng hộ tăng 25 điểm cơ bản. Chủ tịch Kevin Warsh đặt câu hỏi liệu đầu tư vào AI có tránh được tác động của chi phí vay tăng cao hay không, trong khi thị trường nâng xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 lên 82,6%. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ diễn biến trái chiều, với lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt 5%.
Chứng khoán Mỹ đóng cửa tăng nhẹ, dẫn đầu là cổ phiếu chip nhớ và hạ tầng điện toán đám mây. SK Hynix công bố kết quả kỷ lục và cho biết đơn hàng bộ nhớ băng thông cao (HBM) đã được đặt đến năm 2029. Oracle tăng 10,73% sau khi đưa ra các mục tiêu dài hạn về doanh thu và dòng tiền. Trong giao dịch sau giờ đóng cửa, Microsoft tăng nhờ Azure tăng trưởng mạnh, trong khi Alphabet giảm hơn 11% sau khi lợi nhuận thấp hơn dự kiến và dòng tiền tự do âm. Kết quả trái chiều của các công ty công nghệ làm dấy lên trở lại những câu hỏi về chi tiêu cho AI và hiệu quả đầu tư.
Giá dầu tăng trong bối cảnh lo ngại về nguồn cung từ Trung Đông. WTI đạt 102,78 USD/thùng, còn Brent vượt 115 USD. Goldman Sachs ước tính yếu tố địa chính trị khiến giá dầu tăng thêm ít nhất 27 USD. Giới giao dịch cũng theo dõi số liệu GDP và lạm phát PCE của Mỹ, vốn có thể ảnh hưởng đến triển vọng lãi suất của Fed và mức độ chấp nhận rủi ro trên các thị trường.
Bearish
Bối cảnh chung trong ngắn hạn hơi bất lợi cho tiền mã hóa. Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng các phiếu bất đồng ủng hộ tăng lãi suất cùng với kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 gia tăng cho thấy chính sách tiền tệ có thể vẫn thắt chặt. Lợi suất và chi phí vay cao hơn thường làm giảm nhu cầu đối với các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác, nhất là khi nhà đầu tư đã đánh giá lại mức sinh lời của các khoản đầu tư lớn vào AI và công nghệ được tài trợ phần lớn bằng vốn vay. Giá dầu tăng cũng có thể làm gia tăng lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về chính sách thắt chặt hơn.
Điều này giống với những giai đoạn trước đây khi các tín hiệu cứng rắn từ Fed hoặc lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng gây sức ép lên tiền mã hóa cùng với cổ phiếu công nghệ. Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể phản ứng với dữ liệu GDP và PCE của Mỹ bằng cách điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất, qua đó có thể làm tăng biến động và khuyến khích các vị thế phòng thủ. Diễn biến địa chính trị và gián đoạn nguồn cung dầu là những nguồn bất định bổ sung.
Triển vọng không hoàn toàn tiêu cực. Chứng khoán Mỹ nhích lên, còn kết quả kinh doanh khả quan của một số công ty công nghệ cho thấy nhu cầu đối với tài sản tăng trưởng chưa biến mất. Nếu lạm phát hạ nhiệt hoặc kỳ vọng lãi suất dịu đi, tiền mã hóa có thể phục hồi cùng các thị trường rủi ro khác. Về dài hạn, tác động sẽ phụ thuộc vào lộ trình chính sách của Fed, điều kiện thanh khoản và việc các khoản đầu tư liên quan đến AI có tạo ra lợi nhuận bền vững hay không. Bài viết không nêu chất xúc tác trực tiếp nào dành riêng cho tiền mã hóa, vì vậy ảnh hưởng dự kiến chủ yếu sẽ thông qua khẩu vị rủi ro chung và các điều kiện kinh tế vĩ mô.