Fed:n tauko ei viesti siirtymisestä kevyempään rahapolitiikkaan
Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve piti korot ennallaan 28. lokakuuta päättyneessä kokouksessaan, kuten markkinoilla oli laajalti odotettu. Tauko ei kuitenkaan välttämättä merkitse siirtymistä elvyttävämpään linjaan: Fed kuvaili taloutta vahvaksi, mutta sitkeä inflaatio ja valtionlainojen korkeat tuotot painavat edelleen osakkeiden näkymiä.
Artikkelissa energian hintoja ja vahvoja pääomainvestointeja pidetään tekijöinä, jotka pitävät inflaation sitkeänä ja voivat kasvattaa uusien koronnostojen todennäköisyyttä. Korkeat pitkän aikavälin tuotot saavat osakkeiden arvostukset myös näyttämään kalliilta ja voivat rasittaa yritysten vapaata kassavirtaa. Kirjoittajan mukaan nämä olosuhteet eivät tue osakkeiden laaja-alaista nousua. Kauppiaiden kannalta keskeistä on, laskevatko inflaatio ja valtionlainojen tuotot riittävästi muuttaakseen odotuksia Fedin tulevasta politiikasta; pelkkä korkojen ennallaan pitäminen ei ehkä anna riskipitoisille omaisuuserille pitkäkestoista nostetta.
Bearish
Artikkelissa kuvataan makrotaloudellista ympäristöä, joka on yleisesti epäedullinen riskipitoisille omaisuuserille: sitkeä inflaatio, korkeat Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot ja mahdollisuus uusiin koronnostoihin. Kryptokauppiaiden kannalta pitkään korkeina pysyvät korot voivat tukea vähäriskisempien omaisuuserien tuottoja ja kiristää rahoitusoloja, mikä vähentää Bitcoinin ja muiden kryptovaluuttojen kaltaisten spekulatiivisten sijoitusten kysyntää. Fedin päätös pitää korot ennallaan oli jo odotettu, joten tauko ei välttämättä yksinään juuri kohenna markkinoita, elleivät päättäjät viesti tulevasta rahapolitiikan keventämisestä.
Lyhyellä aikavälillä kauppiaat saattavat seurata inflaatiotietoja, valtionlainojen tuottoja ja Fedin viestintää. Tuottojen nousu tai korkojen nostoa koskevien odotusten uusi vahvistuminen voi lisätä volatiliteettia ja painaa kryptovaluuttojen hintoja, kun taas inflaation hellittäminen ja tuottojen lasku voivat lieventää tätä painetta. Historiallisesti kryptovaluutat ja muut riskipitoiset omaisuuserät ovat usein reagoineet kielteisesti, kun markkinat ovat tarkistaneet odotuksiaan tiukemman rahapolitiikan suuntaan. Yhteys ei kuitenkaan ole johdonmukainen, ja kryptomarkkinoiden omat tapahtumat voivat peittää sen alleen. Pidemmällä aikavälillä artikkelin huolet rajoittavasta korkopolitiikasta ja osakkeiden korkeista arvostuksista viittaavat varovaiseen riskienhallintaympäristöön, mutta artikkelissa ei esitetä suoraa näyttöä kryptovaluuttojen pääomavirroista tai hinnoista. Laskeva arvio on siis makrotaloudellinen johtopäätös, ei kryptovaluuttoja koskeva erityinen ennuste.