ФРЖ-ның үзілісі жұмсақ саясатқа бет бұрғанын білдірмейді
Федералдық резерв жүйесі 28 қазанда аяқталған отырысында пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдырды — мұны нарықтың басым бөлігі күткен еді. Алайда бұл үзіліс саясаттың жұмсаратынын міндетті түрде білдірмейді: ФРЖ экономиканы күшті деп сипаттады, ал тұрақты инфляция мен АҚШ қазынашылық облигацияларының жоғары кірістілігі акциялардың болашағына әлі де кері әсер етіп отыр.
Мақалада энергия бағасы мен күрделі қаржы салымдарының жоғары болуы инфляцияның баяулауына кедергі келтіретін және мөлшерлемелерді қайта көтеру ықтималдығын арттыруы мүмкін факторлар ретінде аталады. Ұзақ мерзімді кірістіліктің жоғары болуы акциялардың бағасын қымбат көрсетіп, компаниялардың еркін ақша ағынына қысым түсіруі мүмкін. Автордың пікірінше, мұндай жағдайлар акциялардың кең ауқымды өсуіне қолайлы емес. Трейдерлер үшін негізгі мәселе — инфляция мен қазынашылық облигацияларының кірістілігі ФРЖ-ның болашақ саясатына қатысты күтулерді өзгертуге жеткілікті деңгейде төмендей ме деген сұрақ; мөлшерлемелерді көтеруді уақытша тоқтату тәуекелді активтерге ұзақ мерзімді серпін бермеуі мүмкін.
Bearish
Мақала тәуекелді активтер үшін жалпы қолайсыз макроэкономикалық ахуалды сипаттайды: инфляцияның тұрақты болуы, АҚШ қазынашылық облигациялары кірістілігінің жоғары деңгейі және мөлшерлемелердің одан әрі көтерілу ықтималдығы. Криптовалюта трейдерлері үшін пайыздық мөлшерлемелердің ұзақ уақыт бойы жоғары болуы тәуекелі төмен активтердің кірістілігін қолдап, қаржылық жағдайды қатаңдатуы мүмкін. Бұл Bitcoin және басқа криптовалюталар сияқты алыпсатарлық инвестицияларға сұранысты азайтады. ФРЖ-ның мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдыру туралы шешімі алдын ала күтілген еді, сондықтан саясаткерлер болашақта жұмсарту болатынын аңғартпаса, үзілістің өзі нарықтарды көтеруге көп ықпал етпеуі мүмкін.
Қысқа мерзімде трейдерлер инфляция деректеріне, қазынашылық облигациялардың кірістілігіне және ФРЖ-ның мәлімдемелеріне назар аударуы мүмкін. Кірістіліктің өсуі немесе мөлшерлемелерді қайта көтеру жөніндегі күтулердің жаңғыруы құбылмалылықты арттырып, криптовалюта бағаларына қысым түсіруі мүмкін; ал инфляцияның бәсеңдеуі мен кірістіліктің төмендеуі бұл қысымды әлсіретуі ықтимал. Тарихи тұрғыдан алғанда, нарықтар қатаңырақ саясатқа қарай қайта бағалағанда криптовалюталар мен басқа да тәуекелді активтер көбіне теріс реакция білдірген. Дегенмен бұл байланыс тұрақты емес және оған крипто нарығына тән оқиғалар көлеңке түсіруі мүмкін. Ұзақ мерзімді перспективада мақаладағы шектеуші мөлшерлемелер мен акциялардың қымбат бағалануы туралы алаңдаушылық тәуекелге сақтықпен қарауды қажет ететін ортаны көрсетеді, бірақ криптовалюта ағындары немесе бағалары туралы тікелей дәлел келтірмейді. Сондықтан пессимистік баға — криптовалюталарға арналған арнайы болжам емес, макроэкономикалық жағдайдан туындайтын қорытынды.