De rentepauze van de Fed wijst niet op een verruimingsgezindere koers
De Federal Reserve liet de rente ongewijzigd tijdens de vergadering die op 28 oktober werd afgesloten, zoals de markten breed hadden verwacht. De pauze wijst echter niet noodzakelijk op een verschuiving naar een meer verruimingsgezind beleid: de Fed omschreef de economie als sterk, terwijl hardnekkige inflatie en hoge rendementen op Amerikaanse staatsobligaties de vooruitzichten voor aandelen blijven drukken.
Het artikel noemt energieprijzen en stevige investeringen in kapitaalgoederen als factoren die de inflatie hardnekkig hoog houden en de kans op verdere renteverhogingen kunnen vergroten. Hoge langetermijnrendementen maken aandelenwaarderingen bovendien duur en kunnen de vrije kasstroom van bedrijven onder druk zetten. Volgens de auteur bieden deze omstandigheden geen steun voor een brede stijging van aandelen. Voor handelaren is de belangrijkste vraag of de inflatie en de rendementen op staatsobligaties voldoende dalen om de verwachtingen over het toekomstige Fed-beleid te veranderen; alleen een rentepauze biedt mogelijk geen langdurige impuls aan risicovolle beleggingen.
Bearish
Het artikel schetst een macro-economische achtergrond die over het algemeen ongunstig is voor risicovolle activa: aanhoudende inflatie, hoge rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en de mogelijkheid van verdere renteverhogingen. Voor cryptohandelaren kunnen langer aanhoudende hoge rentetarieven de rendementen op minder risicovolle activa ondersteunen en de financiële omstandigheden verkrappen, waardoor de vraag naar speculatieve beleggingen zoals Bitcoin en andere cryptovaluta afneemt. Het besluit van de Fed om de rente onveranderd te laten, was al verwacht. De pauze op zich heeft daarom mogelijk slechts een beperkt vermogen om de markten te stimuleren als beleidsmakers geen toekomstige versoepeling in het vooruitzicht stellen.
Op korte termijn kunnen handelaren zich richten op inflatiecijfers, rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en communicatie van de Fed. Een stijging van de rendementen of opnieuw toenemende verwachtingen van renteverhogingen kunnen de volatiliteit vergroten en de prijzen van cryptovaluta onder druk zetten, terwijl afnemende inflatie en dalende rendementen die druk kunnen verlichten. Historisch gezien hebben cryptovaluta en andere risicovolle activa vaak negatief gereageerd wanneer markten hun verwachtingen bijstellen in de richting van een strenger beleid. Die relatie is echter niet constant en kan worden overschaduwd door ontwikkelingen die specifiek zijn voor de cryptomarkt. Op langere termijn wijzen de zorgen in het artikel over restrictieve rentes en hoge aandelenwaarderingen op een voorzichtige risico-omgeving, maar het artikel levert geen direct bewijs over cryptostromen of -prijzen. De bearish beoordeling is dus een macro-economische gevolgtrekking, geen specifieke prognose voor cryptovaluta.