Пауза ФРС не свидетельствует о переходе к более мягкой политике
Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений на заседании, завершившемся 28 октября, как и ожидало большинство участников рынка. Однако пауза не обязательно свидетельствует о смягчении курса: ФРС охарактеризовала экономику как сильную, тогда как устойчиво высокая инфляция и повышенная доходность казначейских облигаций по-прежнему омрачают перспективы акций.
В статье отмечается, что цены на энергоносители и значительные капитальные вложения способствуют устойчивости инфляции, потенциально повышая вероятность дальнейшего увеличения ставок. Высокая доходность долгосрочных облигаций также делает оценки акций завышенными и может оказывать давление на свободный денежный поток компаний. Автор считает, что такие условия не способствуют широкому росту акций. Для трейдеров главный вопрос заключается в том, снизятся ли инфляция и доходность казначейских облигаций настолько, чтобы изменить ожидания относительно будущей политики ФРС; сама по себе пауза в повышении ставок может не обеспечить долгосрочной поддержки рисковым активам.
Bearish
В статье описывается макроэкономический фон, в целом неблагоприятный для рисковых активов: устойчивая инфляция, высокая доходность казначейских облигаций США и возможность дальнейшего повышения ставок. Для криптотрейдеров сохранение высоких процентных ставок на протяжении длительного времени может поддерживать доходность менее рискованных активов и ужесточать финансовые условия, снижая спрос на спекулятивные вложения, такие как биткоин и другие криптовалюты. Решение ФРС сохранить ставки без изменений было ожидаемым, поэтому сама пауза может лишь ограниченно поддержать рынки, если регуляторы не дадут сигналов о будущем смягчении денежно-кредитной политики.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут следить за данными по инфляции, доходностью казначейских облигаций и заявлениями ФРС. Рост доходности или возобновление ожиданий повышения ставок могут усилить волатильность и оказать давление на цены криптовалют, тогда как замедление инфляции и снижение доходности могут ослабить это давление. Исторически криптовалюты и другие рисковые активы часто реагировали отрицательно, когда рынки пересматривали ожидания в сторону более жесткой политики, однако эта связь непостоянна и может уступать влиянию специфических для крипторынка событий. В более долгосрочной перспективе обеспокоенность статьи ограничительной денежно-кредитной политикой и высокими оценками акций указывает на осторожный подход к риску, но не дает прямых доказательств относительно потоков средств или цен криптовалют. Таким образом, пессимистичная оценка является макроэкономическим выводом, а не прогнозом непосредственно для криптовалют.