La Fed introdurrà conti 'di pagamento' (Skinny Master) che concedono un accesso limitato della Fed a crypto e fintech
La Federal Reserve intende introdurre “conti di pagamento” (noti anche come “skinny master accounts”) per concedere a società fintech e crypto qualificate un accesso limitato al sistema di pagamenti della Fed. Il periodo per i commenti pubblici si è chiuso il 6 febbraio e la Fed esaminerà i feedback fino al 2026, con l’obiettivo di finalizzare un quadro normativo entro la fine del 2026. I conti sarebbero limitati —escludendo interessi sui saldi e l’accesso al discount window— e progettati per permettere l’accesso diretto alle infrastrutture della Fed senza i pieni privilegi di un master account. Il governatore della Fed Christopher Waller ha affermato che molte società crypto sostengono la proposta, mentre banche tradizionali e comunitarie hanno sollevato preoccupazioni su concorrenza e sicurezza. Waller ha anche osservato che l’euforia del mercato crypto si è raffreddata dopo le elezioni USA del 2024, poiché gli operatori istituzionali hanno ribilanciato le esposizioni, contribuendo alla pressione di vendita. Il Congresso non ha fatto progressi su una legislazione completa sulla struttura di mercato (il disegno di legge CLARITY), aumentando l’incertezza regolamentare. Separatamente, la CFTC ha annullato una proposta dell’era Biden, una mossa che potrebbe cambiare il mix regolamentare. Per i trader: la proposta potrebbe nel medio termine migliorare l’infrastruttura operativa di exchange e grandi aziende crypto, ma l’impatto sui prezzi nel breve termine è incerto tra ritardi legislativi e vendite recenti.
Neutral
L'annuncio è strutturalmente significativo ma non modifica direttamente la politica monetaria o l'emissione del token crittografico, quindi il suo effetto immediato sul prezzo della criptovaluta menzionata (Bitcoin) è probabilmente limitato. I conti master/payment "skinny" potrebbero ridurre il rischio operativo e di regolamento per gli exchange e le grandi aziende nel medio termine, il che è di supporto per l'infrastruttura di mercato e potrebbe essere leggermente rialzista nel lungo termine. Tuttavia, i conti sono deliberatamente limitati (nessun interesse sui saldi, nessun accesso alla discount window), e l'incertezza politica e legislativa (il disegno di legge CLARITY bloccato, cambiamenti nella CFTC) mantiene elevato il rischio normativo. Inoltre, la nota di Waller sulla ridotta fiducia del mercato e i recenti aggiustamenti delle posizioni istituzionali indicano una pressione di vendita recente che potrebbe persistere nel breve termine. Pertanto, aspettatevi una reazione neutrale dei prezzi nel breve periodo con un possibile lieve bias rialzista nei mesi o anni se l'implementazione procede e aumenta la partecipazione istituzionale.