Feds ‚Skinny Master Accounts‘ spalten Kryptofirmen und Banken
Die Federal Reserve bat um öffentliche Stellungnahmen zu einem Vorschlag, bestimmten Fintech- und Krypto-Firmen begrenzten Zugang zu sogenannten „skinny master accounts“ zu gewähren; die Konsultation wurde mit 44 Antworten geschlossen. Die meisten Krypto-Firmen und Stablecoin-Emittenten (insbesondere Circle und Anchorage Digital Bank) unterstützten den Plan weitgehend und argumentierten, er würde die US-Zahlungsinfrastruktur stärken und mit den Zielen des GENIUS Act des Kongresses übereinstimmen. Die von der Fed vorgeschlagenen Schutzvorkehrungen umfassen eine Overnight-Bilanzobergrenze in Höhe des niedrigeren Betrags von 500 Mio. USD oder 10 % der Vermögenswerte eines Kontoinhabers, keine Zinszahlung auf Salden und keinen direkten Zugriff auf das Automated Clearing House (ACH) der Fed sowie auf einige Clearing-Dienste. Anchorage begrüßte den Zugang, wies jedoch auf praktische Bedenken hinsichtlich der Bilanzobergrenze, des Fehlens von Zinsen auf Reserven und des ausgeschlossenen ACH-/Clearing-Zugriffs hin. Bankenverbände, darunter die American Bankers Association und Landesbankverbände, warnten, dass viele berechtigte Nichtbanken keine langfristigen regulatorischen Aufzeichnungen und keine konsistenten föderalen Sicherheits- und Soliditätsstandards aufweisen; sie forderten stärkere Governance-, Risikomanagement- und Compliance-Auflagen. Die Aufseherorganisation Better Markets lehnte den Schritt als unverantwortliches Entgegenkommen gegenüber Krypto ab. Die Fed wird die Kommentare prüfen und könnte Monate benötigen, um endgültige Regeln zu erlassen. Händler sollten regulatorische Updates beobachten, da ein begrenzter Zentralbankzugang für Krypto-Firmen Liquidität, Abwicklungsgeschwindigkeit und Treasury-Operationen in krypto-verbundenen Zahlungsdiensten beeinflussen könnte.
Neutral
Der Vorschlag sendet ein gemischtes Signal: Die offizielle Anerkennung der Rolle von Fintech‑ und Krypto‑Firmen im Zahlungsverkehr könnte für kryptoverbundene Zahlungsdienste positiv sein, aber strenge Beschränkungen (Kontostand‑Caps, keine Zinsen, kein ACH‑Zugang) begrenzen die operative Größe und Liquidität. Kurzfristig kann die Ankündigung zu begrenzter Volatilität führen: optimistische Händler könnten eine verbesserte Legitimität für Krypto‑Zahlungen einpreisen, während Bedenken hinsichtlich eingeschränkter Liquidität und operativer Hürden das Aufwärtspotenzial deckeln könnten. Mittelfristig bis langfristig werden die Details der endgültigen Regeln die Wirkung bestimmen: großzügige Limits und klarere Compliance‑Wege wären bullisch für stablecoin‑gebundene Zahlungsvolumina und Integrationen; strenge Beschränkungen oder hohe Compliance‑Lasten wären neutral bis bärisch, da sie das Wachstum von On‑Chain/Off‑Chain‑Abwicklungsflüssen einschränken. Forderungen von Bankenverbänden nach stärkeren Schutzmaßnahmen und Widerstand von Aufsehern erhöhen die Wahrscheinlichkeit restriktiver Endregeln, daher ist der wahrscheinlichste Nettoeffekt auf den Markt neutral, bis die Regeln finalisiert und umgesetzt sind.