المركزي الأميركي يقترح "حسابات دفع" محدودة لتمكين شركات العملات الرقمية غير المصرفية من الوصول إلى شبكات الاحتياطي الفيدرالي
فتح الاحتياطي الفيدرالي فترة تعليقات عامة لمدة 45 يومًا بشأن اقتراح لإنشاء “حسابات دفع” محدودة تسمح لشركات الدفع غير المصرفية وشركات التشفير المؤهلة بتصفية وتسوية المدفوعات مباشرةً على منصات الفيدرالي دون امتيازات الحساب الرئيسي الكامل. ستكون هذه الحسابات منفصلة عن الحسابات الرئيسية القياسية، وتحمل حدودًا للأرصدة (يفكر الفيدرالي في حد لليلة واحدة يساوي الأقل بين 500 مليون دولار أو 10% من أصول المؤسسة)، لا تكسب فائدة، لا تحصل على الوصول إلى تسهيلات الائتمان لدى الفيدرالي، وتمنع خدمات المراسلة أو التسوية نيابةً عن الآخرين. يهدف التصميم إلى تحديث بنية المدفوعات، وتقليل مخاطر الإشراف والنظامية، ومراعاة نماذج أعمال التكنولوجيا المالية والتشفير. أيد الحاكم كريستوفر والر الخطوة باعتبارها دعمًا للابتكار في المدفوعات ولعمل الفيدرالي مع أدوات البلوك تشين. وحذر الحاكم مايكل بار من أن مثل هذا الوصول قد يزيد مخاطر غسيل الأموال وتمويل الإرهاب ما لم تكن الضمانات والرقابة واضحة. يأتي الاقتراح بعد سحب الفيدرالي بيانًا من عام 2023 كان قد قيّد نشاطات البنوك في مجال التشفير، وفي ظل تحديات قانونية من شركات رُفضت منحها حسابات رئيسية. يجب على المتداولين مراقبة قواعد الأهلية، وحدود الأرصدة، والجداول الزمنية التشغيلية (اقترح والر هدفًا هو الربع الرابع من 2026) لأن الوصول المباشر للفيدرالي لمصدري الستيبلكوين ومعالجات المدفوعات المشفرة قد يقلل احتكاك التسوية، يسرع تحويلات الفيات الدخول/الخروج، ويغير ديناميكيات التسوية على‑السلسلة/خارج‑السلسلة — عوامل قد تؤثر على السيولة والتدفقات القصيرة الأجل في الستيبلكوين والرموز المرتبطة بالمدفوعات.
Bullish
الوصول المباشر إلى الاحتياطي الفيدرالي للشركات المؤهلة في مجال مدفوعات العملات المشفرة ومصدري الستايبلكوين يقلل من احتكاك التسوية ومخاطر الطرف المقابل المرتبطة بالاعتماد فقط على البنوك المراسلة. يمكن أن يخفض ذلك تكاليف المعاملات، ويسرّع عمليات التحويل بين العملة المشفرة والفيات، ويحسّن سيولة الستايبلكوين والتوكنات الدفعية — داعماً زيادة الاستخدام والطلب. على المدى القصير قد تكون ردود فعل السوق إيجابية للأصول المرتبطة بالستايبلكوين ومعالجات الدفع مع قيام المتداولين بتسعير تسويات أسرع وانخفاض المخاطر التشغيلية. على المدى الطويل، ستعمل قواعد الوصول والحدود أوضح (حدود أرصدة، لا ائتمان من الفيدرالي، ضوابط AML/CFT) على كبح التكهنات المفرطة لكنها يمكن أن تدعم التبني المستدام في المدفوعات ومسارات الدخول إلى DeFi. المخاطر التي أشار إليها المنظمون — ثغرات AML/CFT وقيود الأهلية — قد تخفّض من المكاسب إذا كان التطبيق أو الحدود صارمة، لكن بصورة عامة من المرجح أن تكون الخطوة داعمة أكثر من أن تضر بفائدة الستايبلكوين وحجم التداول.