Fed propõe 'contas de pagamento' limitadas para permitir que empresas cripto não bancárias acessem os sistemas da Fed
O Federal Reserve abriu um período de comentários públicos de 45 dias sobre uma proposta para criar “contas de pagamento” limitadas que permitiriam a empresas de pagamento não bancárias e companhias de cripto elegíveis compensar e liquidar pagamentos diretamente nas infraestruturas do Fed sem os privilégios de uma conta master completa. Essas contas seriam separadas das contas master padrão, teriam limites de saldo (o Fed está considerando um limite overnight igual ao menor entre US$ 500 milhões ou 10% dos ativos da instituição), não gerariam juros, não teriam acesso às facilidades de crédito do Fed e proibiriam serviços de correspondência ou liquidar em nome de terceiros. O desenho visa modernizar a infraestrutura de pagamentos, reduzir o risco de supervisão e sistêmico e acomodar modelos de negócios fintech e cripto. O governador Christopher Waller endossou a iniciativa como suporte à inovação em pagamentos e ao trabalho do Fed com ferramentas de blockchain. O governador Michael Barr alertou que tal acesso poderia aumentar os riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, a menos que salvaguardas e supervisão sejam claras. A proposta segue a retirada pelo Fed de uma declaração de 2023 que havia restringido as atividades cripto dos bancos e ocorre em meio a desafios legais de empresas a quem foram negadas contas master. Os traders devem monitorar as regras de elegibilidade, limites de saldo e cronogramas operacionais (Waller sugeriu como alvo o 4º trimestre de 2026) porque o acesso direto do Fed para emissores de stablecoins e processadores de pagamentos cripto poderia reduzir o atrito de liquidação, acelerar as rampas fiat on/off e alterar a dinâmica de liquidação on‑chain/off‑chain — fatores que podem afetar a liquidez e os fluxos de curto prazo em stablecoins e tokens de pagamento relacionados.
Bullish
O acesso direto ao Fed para empresas de pagamentos em criptomoedas e emissores de stablecoin elegíveis reduz o atrito de liquidação e o risco de contraparte associados a depender exclusivamente de correspondent banks. Isso pode reduzir os custos de transação, acelerar as rampas de entrada/saída em moeda fiduciária e melhorar a liquidez de stablecoins e tokens de pagamento — apoiando maior uso e demanda. No curto prazo, a reação do mercado pode ser positiva para ativos relacionados a stablecoins e processadores de pagamento, à medida que os traders precificam liquidações mais rápidas e menor risco operacional. No longo prazo, regras e limites de acesso mais claros (tetos de saldo, sem crédito do Fed, salvaguardas AML/CFT) conterão a especulação desenfreada, mas podem sustentar a adoção contínua em pagamentos e on‑ramps DeFi. Riscos apontados pelos reguladores — lacunas de AML/CFT e restrições de elegibilidade — podem reduzir o potencial de alta se a fiscalização ou os limites forem rigorosos, mas, no geral, a medida é mais provável de apoiar do que prejudicar a utilidade dos stablecoins e os volumes de negociação.