Fed föreslår begränsade 'betalningskonton' för att låta icke-banks kryptoföretag få tillgång till Feds system
Federal Reserve har öppnat en 45-dagars offentlig remisstid för ett förslag att skapa begränsade "betalningskonton" som skulle låta berättigade icke-bankbetalningsföretag och kryptoföretag klara och avveckla betalningar direkt på Fed:s system utan fullständiga masterkontorättigheter. Dessa konton skulle vara separata från standardmasterkonton, ha balansgränser (Fed överväger en övernattgräns lika med det lägre av 500 miljoner dollar eller 10 % av en institutions tillgångar), ge ingen ränta, sakna tillgång till Fed:s kreditfaciliteter och förbjuda korrespondenttjänster eller avveckling för andras räkning. Utformningen syftar till att modernisera betalningsinfrastrukturen, minska tillsyns- och systemrisker samt rymma fintech- och kryptoaffärsmodeller. Guvernör Christopher Waller stödde förslaget som ett stöd för betalningsinnovation och Fed:s arbete med blockkedjeverktyg. Guvernör Michael Barr varnade för att sådan åtkomst kan öka risker för penningtvätt och terrorismfinansiering om inte skyddsåtgärder och tillsyn är tydliga. Förslaget följer Fed:s återkallelse av ett 2023-ståndpunkt som hade begränsat bankers kryptoaktiviteter och kommer i samband med rättsliga utmaningar från företag som nekats masterkonton. Handlare bör bevaka behörighetsregler, balansgränser och operativa tidslinjer (Waller föreslog ett mål om fjärde kvartalet 2026) eftersom direkt Fed-åtkomst för stablecoin-utgivare och kryptobetalningsprocessorer kan minska avvecklingsfriktion, påskynda fiat-in- och utflöden och förändra on-chain/off-chain-avvecklingsdynamiken — faktorer som kan påverka likviditet och kortsiktiga flöden i stablecoins och relaterade betalningstoken.
Bullish
Direkt Fed-åtkomst för berättigade kryptobetalningsföretag och stablecoin-emittenter minskar avvecklingsfriktion och motpartsrisk som är förknippad med att enbart förlita sig på korrespondentbanker. Det kan sänka transaktionskostnader, snabba på insättningar och uttag i fiat och förbättra likviditeten för stablecoins och betalningstokens — vilket stödjer ökad användning och efterfrågan. På kort sikt kan marknadsreaktionen bli positiv för tillgångar relaterade till stablecoins och för betalningsförmedlare när handlare prisar in snabbare avveckling och minskad operationell risk. På längre sikt kommer tydligare åtkomstregler och begränsningar (kontosaldogränser, ingen Fed-kredit, AML/CFT-skydd) att dämpa överdriven spekulation men kan samtidigt ligga till grund för en varaktig adoption i betalningar och DeFi-onramper. Risker som regulatorer påpekar — luckor i AML/CFT och behörighetsbegränsningar — kan dämpa uppsidan om tillsynen eller begränsningarna är hårda, men överlag är åtgärden mer sannolikt stödjande än skadlig för stablecoins nyttighet och handelsvolymer.