Iminumungkahi ng Fed ang limitadong 'mga payment account' upang payagan ang non‑bank crypto firms na ma-access ang Fed rails
Nagbukas ang Federal Reserve ng 45-araw na public comment period sa isang panukala na lumikha ng limitadong "payment accounts" na magpapahintulot sa kwalipikadong non-bank payment firms at mga crypto company na mag-clear at mag-settle ng mga bayad nang direkta sa Fed rails nang walang buong master account privileges. Ang mga account na ito ay hiwalay sa standard master accounts, magkakaroon ng cap sa balanse (kinukonsidera ng Fed ang overnight cap na katumbas ng mas mababa sa pagitan ng $500 milyon o 10% ng mga asset ng institusyon), hindi kikita ng interes, walang access sa Fed credit facilities, at ipinagbabawal ang correspondent services o pagse-settle para sa iba. Layunin ng disenyo na i-modernize ang payment infrastructure, bawasan ang supervisory at systemic risk, at i-accommodate ang fintech at crypto business models. Inendorsong ni Governor Christopher Waller ang hakbang bilang pagsuporta sa payment innovation at sa trabaho ng Fed gamit ang blockchain tools. Nagbabala naman si Governor Michael Barr na ang ganoong access ay maaaring magtaas ng money-laundering at terrorist-financing risks maliban kung malinaw ang safeguards at supervision. Ang panukala ay sumusunod sa pag-withdraw ng Fed ng isang 2023 statement na nag-limit sa crypto activities ng mga bangko at kasabay ng mga legal na hamon mula sa mga firm na tinanggihan ng master accounts. Dapat bantayan ng mga trader ang eligibility rules, balance limits, at operational timelines (nagmungkahi si Waller ng target na Q4 2026) dahil ang direct Fed access para sa stablecoin issuers at crypto payment processors ay maaaring magpababa ng settlement friction, magpabilis ng fiat on/off ramps, at magbago ng on-chain/off-chain settlement dynamics — mga faktor na maaaring makaapekto sa liquidity at short-term flows sa stablecoins at kaugnay na payment tokens.
Bullish
Ang direktang access sa Fed para sa mga kwalipikadong crypto payment firms at mga issuer ng stablecoin ay nagpapabawas ng friction sa settlement at panganib ng counterparty na kaugnay ng pag-asa lamang sa correspondent banking. Maaari nitong pababain ang gastos ng transaksyon, pabilisin ang fiat on/off ramps, at pagandahin ang likwididad para sa mga stablecoin at payment token—na sumusuporta sa pagtaas ng paggamit at demand. Sa maikling panahon, ang reaksyon ng merkado ay maaaring positibo para sa mga asset na may kaugnayan sa stablecoin at mga payment processor habang tinitimbang ng mga trader ang mas mabilis na settlement at nabawasang operational risk. Sa mas mahabang panahon, ang mas malinaw na mga patakaran at limitasyon sa access (mga cap sa balanse, walang Fed credit, AML/CFT safeguards) ay magpapahina sa sobrang spekulasyon ngunit maaaring magbigay ng pundasyon para sa patuloy na adoption sa mga bayad at DeFi on‑ramps. Ang mga panganib na binanggit ng mga regulator—mga puwang sa AML/CFT at mga constraint sa kwalipikasyon—ay maaaring pumigil sa upside kung mahigpit ang pagpapatupad o mga limitasyon, ngunit sa pangkalahatan mas malamang na ang hakbang ay susuporta kaysa makapinsala sa utility at trading volumes ng stablecoin.