La Reserva Federal propone cuentas de pago restringidas para las vías de pago de bancos vinculados a criptomonedas
La Reserva Federal de EE. UU. propuso “cuentas de pago restringidas” para permitir que bancos elegibles vinculados a fintech y criptomonedas accedan a partes de las vías de pago de la Reserva Federal para compensación y liquidación. El acceso sería limitado: las cuentas excluirían intereses sobre reservas, crédito intradía y la ventana de descuento.
En el aviso de propuesta normativa, la Fed pidió a los Bancos de la Reserva regionales que pausaran las decisiones sobre cuentas maestras de Nivel 3 en solicitudes pendientes mientras se finaliza el marco. Se espera que la pausa dure hasta el 31 de diciembre de 2026.
La propuesta sigue un impulso previo: la Reserva Federal de Kansas City aprobó una cuenta maestra de propósito limitado “delgada” para Kraken Financial (una entidad constituida en Wyoming). Conectó al banco con las vías de pago principales pero aún negó el préstamo de liquidez de la Fed y los intereses sobre reservas.
Para los operadores de criptomonedas, esto refuerza una vía de “conexión, pero con límites” para filiales reguladas. Probablemente reduzca las expectativas a corto plazo de que los propios intercambios de criptomonedas obtendrán acceso directo a las vías de la Fed, al tiempo que aclara una ruta de cumplimiento a través de entidades depositarias elegibles. La reacción del mercado debería centrarse en cómo esto configura las expectativas sobre la infraestructura de liquidación más que en la demanda inmediata de tokens.
Neutral
Se espera un impacto neutral en los precios de las criptomonedas porque la propuesta se centra en la regulación y la infraestructura en lugar de un cambio directo en la economía del token. A corto plazo, la exclusión por parte de la Reserva Federal de intereses sobre reservas, crédito intradía y la ventana de descuento reduce las probabilidades de un acceso “directo” inmediato y amplio para los intercambios de criptomonedas, lo que puede frenar las esperanzas especulativas vinculadas a rails de liquidación más rápidos. La pausa del Nivel 3 hasta el 31 de diciembre de 2026 también ralentiza el impulso para los solicitantes pendientes.
Sin embargo, la aprobación por parte de la Reserva Federal de Kansas City de un acceso de “piel fina” (skinny) de propósito limitado para Kraken Financial indica que los afiliados regulados vinculados a criptomonedas aún pueden obtener una exposición más estrecha a las vías de pago de la Fed. Eso puede respaldar la confianza en el cumplimiento y la preparación para la liquidación con el tiempo, pero es poco probable que mueva los precios de los tokens por sí solo. En general, los traders deberían vigilar los efectos de segundo orden: si más afiliados cualificados solicitan/son aprobados y si la mejora en la infraestructura de liquidación se traduce en una liquidez más fluida y un menor riesgo operativo, factores que en general son favorables pero no un catalizador de precio a corto plazo.